Вчора дорогоцінний метал показав найсильніший майже за 3 тижні зростання. Але його поточна динаміка не здається переконливою для великих хедж-фондів. Вони налаштовані по-ведмежому. У чому причина?
За підсумками минулого тижня золото подорожчало на 1,2%. Це найбільший із 12 листопада тижневий приріст активу. Підвищенню цін не змогли завадити навіть несподівано сильні дані з американського ринку праці, які були опубліковані у п'ятницю.
Звіт показав, що минулого місяця кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі США збільшилася на 467 тис., хоча економісти очікували зростання лише в 150 тис. через активне поширення омікрон-штаму.
Аналітики вважають, що основним тригером зростання для золота зараз є прогноз щодо інфляції в США. Індекс споживчих цін за січень буде опубліковано у четвер. За підрахунками економістів, показник досягне 7,3% у річному обчисленні, що є максимальним із 1982 року значенням.
Очікування рекордної інфляції посилилися на початку поточного тижня та підштовхнули дорогоцінний метал нагору. У понеділок зливки здійснили найпотужніший з 19 січня стрибок. Вони піднялися на 0,8% або $14. Фінальною стала позначка $1 821,80.
Котирування зросли навіть попри зміцнення долара. Вчора індекс зеленої валюти сягнув 95,51 пункту.
– На даному етапі інфляційні очікування – це важливіший ціноутворюючий фактор для золота, ніж курс долара або прибутковість 10-річних держоблігацій США, – наголошує аналітик Росс Норман.
На його думку, поточний прогноз щодо інфляції вкотре доводить, що ФРС США серйозно відстає від запланованого графіка скорочення і не зможе згодом приборкати високого зростання цін. Це сприятливий фактор для дорогоцінного металу.
– У золота є дві ключові технічні цілі. Першою – $1 815 – вона вже досягла. Наступна психологічно важлива позначка – це $1835. Якщо зливки її подолають, з'явиться можливість швидше рухатися до нових максимумів, – зазначає Р. Норман.
Проте більшість колег не поділяють його оптимізму щодо дорогоцінного металу. Чим ближче година X – березень, на який заплановано перше підвищення ставок ФРС, тим менше стає бугаїв на ринку золота.
Нещодавній звіт Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами показав, що інвестиційні фонди відмовляються від своїх бичачих ставок на дорогоцінний метал на користь ведмежого сценарію.
Так, на тижні, який завершився 1 лютого, фінансові менеджери скоротили свої спекулятивні валові довгі позиції щодо ф'ючерсів на золото на більш ніж 32 300 контрактів, до 108 309. Водночас короткі позиції збільшилися на 19 130 контрактів, до 58 395.
Експерти звертають увагу на те, що хедж-фонди почали переходити на бік ведмедів після того, як у січні Федеральна резервна система підготувала ґрунт для підвищення ставок у березні.
– Зараз існує ризик того, що ціни на дорогоцінні метали можуть істотно знизитися напередодні наступного засідання ФРС з грошово-кредитної політики, яке пройде в березні, – попереджає аналітик Commerzbank Деніел Бриземанн.
Ринковий стратег Руперт Роулінг вважає, що у середньостроковій перспективі динаміку золота визначатиме, наскільки швидко ФРС вирішить реалізувати агресивнішу стратегію.
Вибір темпу своєю чергою залежить від рівня інфляції. Якщо ціни знову покажуть різкий стрибок, жовтий актив не виграє, проте постраждає від цього.
Також є думка, що на даному етапі, коли ринок надто довго чекав на підвищення ставок, будь-яка їх зміна призведе до зміцнення долара. А це спровокує розпродаж зливків.
