Зараз американська валюта демонструє дві протилежні функції – захисного активу і засобу загрози при геополітичних конфліктах. Використання долара в останній ролі загрожує втратою його домінування на світовому фінансовому ринку.
За оцінками фахівців, Америка сильно ризикує, перетворюючи національну валюту в інструмент зовнішньої агресії. Раніше Вашингтон дав зрозуміти, що грінбек – потужний засіб зовнішньополітичного і фінансового контролю. Подібне маніпулювання владою може підштовхнути інші країни до пошуку альтернативних фінансових коштів. Реалізація такого сценарію завдасть непоправної шкоди глобальній економіці, впевнені експерти. Перетворюючи USD на зброю, Вашингтон послабить його роль в якості «стрижня світової фінансової системи», наголошується в доповіді «Атлантичної ради».
На думку економістів, застосування грінбека як інструменту тиску ставить під загрозу його глобальне домінування. «Використання долара як зовнішньополітичної зброї загрожує його статусу резервної світової валюти», – наголошується в дослідженні «Атлантичної ради». Однак в більшості випадків американська валюта використовується в мирних цілях, тобто в ролі захисного активу. Доларом не розмахують, як дубиною, а навпаки, з його допомогою інвестори прагнуть убезпечити свої заощадження. На думку фахівців, цей статус виправдовує очікування ринку щодо USD.
Ситуація, що склалася на світових ринках, сприяє подорожчанню грінбека. У вівторок, 8 лютого «американець» істотно подорожчав на тлі зростання прибутковостей скарбничих держбондів США. У середу, 9 лютого, цей тренд продовжився. Увечері у вівторок, 8 лютого, пара EUR/USD подешевшала на 0,3%, до 1,1409. Наступного дня ситуація покращилася, але до стабільного зростання тандему далеко. Вранці в середу, 9 лютого, пара EUR/USD курсувала в діапазоні 1,1426-1,1427, прагнучи до підвищувального тренду. За оцінками аналітиків, найближчими днями курс євро до грінбека може піднятися до 1,1500 і вище.
Багато експертів вважають, що чинник високої прибутковості втрачає актуальність. Раніше він вважався основним драйвером зростання USD, але тепер ситуація змінилася. На першому місці для пари EUR/USD – дані макростатистики, які змушують ринки переглядати попередні прогнози. Курс європейської валюти щодо американської, як і раніше, визначає динаміка спреду прибутковості 2-річних трежеріс і німецьких держпаперів. Протягом декількох тижнів прибутковість обох активів продемонструвала істотне зростання, проте «яструбиний» розворот в політиці ЄЦБ призвів до звуження спредів між ними.
Увечері у вівторок «американець» помітно подорожчав щодо «європейця» на тлі тривалого зростання прибутковості скарбничих держбондів США і напередодні нових звітів по інфляції у США, вихід яких запланований на четвер, 10 лютого. Важливу роль у зростанні грінбека відіграла позитивна січнева статистика по американському ринку праці. Вона спровокувала переоцінку очікувань ринку за ставками центробанків. Наразі ринок сфокусувався на можливих 5,5 підвищеннях ставки (на 0,25%) до кінця 2022 року.
Не виключено, що дані щодо інфляції у США, публікація яких запланована на четвер, 10 лютого, теж завершиться переглядом колишніх очікувань. За попередніми оцінками, в січні 2022 року рівень споживчої інфляції у США досягне нового максимуму за останні 40 років і складе 7,3% рік до року. Нагадаємо, що у грудні 2021 року цей показник дорівнював 7% рік до року.
Минулого місяця експерти зафіксували помітну волатильність на фінансових ринках. На цьому тлі багато інвесторів переоцінили перспективи ГКП у США і Європі. Це спровокувало стрімке зростання прибутковості держоблігацій в деяких країнах.
Раніше збільшення прибутковості підтримувало USD, проте зараз інвестори вважають, що посилення монетарної політики Федрезерву сповільнить економічне зростання. По всьому спектру ринку фіксується зниження інтересу до довгострокових вкладень в долар. Цьому сприяє поточна політична та економічна нестабільність. При цьому прибутковість 10-річних трежеріс збільшилася на 2%, сприяючи посиленню попиту на грінбек.
Для європейської валюти зміцнення долара не надасть особливих преференцій, вважають аналітики. Додатковий тиск на пару EUR/USD чинить той факт, що ринки закладають в ціни підвищення ставок у березні 2022 року. При цьому «яструбиний» настрій американського регулятора не дає фору євро. Валютні стратеги Commerzbank впевнені, що «європеєць» навряд чи сильно подорожчає щодо «американця». Фахівці не бачать приводів «для ейфорії щодо подальшого зростання євро» в тандемі з грінбеком, але готові до будь-яких змін в парі EUR/USD.
