Під час вчорашнього виступу Пауелла, який майже ніяк не вплинув на валютний та фондовий ринки, все ж пролунало кілька тез, які, на наш погляд, заслуговують на увагу. Найголовніше, що повідомив Пауелл, це готовність ФРС підвищити ставку одразу на 0,5%, якщо того вимагатиме ситуація. А «ситуація» вже цього вимагає. Нагадаємо, що раніше багато трейдерів та інвесторів очікували підвищення ставки на 0,5% вже у березні. Інфляція вже зросла до 7,9% р/р, чим і були зумовлені такі високі очікування. Проте усього за тиждень до засідання сам Пауелл зазначив, що особисто він голосуватиме за підвищення ставки на 0,25% і позначив, що наявний геополітичний конфлікт в Європі створює додаткові ризики як для американської, так і для світової економіки. Тому поспішати не варто, краще все ретельно зважити, перш ніж приймати настільки радикальне рішення. І ось зараз, через тиждень після засідання ФРС, Пауелл змінює свою риторику і каже, що готовий підтримати підвищення ставки на 0,5%. Що це? Визнання власної помилки? Вже чергової помилки, адже раніше саме Пауелл довгий час називав зростання інфляції «тимчасовим», поки не стало зрозуміло абсолютно усім, що це «тимчасово» може затягнутися на кілька років.
«Ми вживатимемо всіх необхідних заходів для повернення до цінової стабільності», – заявив Пауелл в понеділок. «Якщо з'явиться необхідність у більш агресивних заходах, а саме у підвищенні ставки більше ніж на 0,25% на одному або декількох засіданнях, ми це зробимо», - додав Пауелл. «Якщо ми вважатимемо, що нам потрібно зробити монетарну політику жорсткішою, ніж передбачає нейтральний рівень, ми й це зробимо», – підсумував глава ФРС. Таким чином, риторика Пауелла, дійсно, змінилася і тепер можна очікувати ще жорсткішої монетарної політики, яка буде встановлена у США у 2022-2023 роках. Однак великим питанням без відповіді залишається та сама багатостраждальна інфляція. Річ у тому, що навіть кілька підвищень ставки не перекриє негативного ефекту від зростання цін на нафту, газ і сировину. «Чорне золото» зросло вчора в ціні до 114$, газ коштує майже 5 000$ за 1000 кубометрів. А той факт, що багато країн світу відмовляються від покупок нафти та газу в Росії свідчить лише про те, що на нафтогазовому ринку утворюється дефіцит, що ще сильніше підхльосне ціни наверх. Тому ставку ФРС може підвищувати скільки їй завгодно, але якщо паралельно будуть зростати й ціни на енергоносії, то й інфляція продовжуватиме своє прискорення. Тому ми очікуємо, що ефективність заходів ФРС буде наближатися до нуля у найближчі місяці. Потрібно якнайшвидше вирішувати конфлікт у Східній Європі.
