Чим довше триває військова операція в Україні, тим більше шансів побачити, що до американо-британського ембарго щодо російської нафти приєднається Європейський союз. Якщо так, то прогноз МЕА про скорочення пропозиції чорного золота на 3 млн б/с через санкції проти Москви може стати реальністю, що надає підтримку «бикам» по Brent.
Північноморський сорт росте протягом декількох днів завдяки побоюванням, що незабаром Німеччина та Угорщина перестануть чинити опір ідеї заборони імпорт російської нафти та ЄС, нарешті, реалізує плани щодо ембарго. На думку Москви, це стало б справжньою катастрофою для всього ринку нафти, та насамперед для Європи. Американці змогли б впоратися, а ось європейці стали б жити істотно гірше, їхній економіці загрожувала б рецесія. Росія стверджує, що істотні знижки на Urals, яка з початку збройного конфлікту торгується в середньому по $95 за барель, дозволяють їй знаходити покупців. Якщо їх не буде в Європі, країна-експортер чорного золота перекине барелі в Азійсько-Тихоокеанський регіон.
Насправді з 4,4 млн б/с, які Росія експортувала з 1 по 15 березня, 2,7 млн б/с йшли на захід по трубопроводах через Балтійське і Чорне море. Решта – в Китай та інші країни на Сході.
Слід зазначити, що шок пропозиції пов'язаний не лише з можливим ембарго ЄС щодо російської нафти. Напад бойовиків-хуситів, підтримуваних Іраном, на об'єкти нафтової структури у Саудівській Аравії скорочує видобуток та експорт чорного золота з цієї країни. Крім того, за оцінками JBC Energy, різниця між запланованим і фактичним обсягом видобутку з боку ОПЕК+ в лютому становила 800 тис.б/с, а в березні зросте до 1,15 млн б/с. Це сприятиме розвитку беквардейшн на ринку нафти та зростанню котирувань Brent.
Динаміка беквардейшн на ринку нафти
Безумовно, чутки про приєднання ЄС до американо-британського ембарго щодо російської нафти розбурхують ринок і підштовхують ціни на чорне золото вгору, проте потрібно визнати, що інвестори зациклені на «бичачих» новинах та абсолютно ігнорують «ведмежі». Для них важливіше почути новину про готовність Китаю розширити монетарні стимули, ніж прогноз Rystad Energy про потенційне скорочення глобального попиту на 2 млн б/с через збройний конфлікт в Україні, санкції проти Росії та інфляцію.
Не будемо забувати про історичні зв'язки Brent і долара США. Активи рухаються у протилежному напрямку, проте наразі агресивне підвищення ставок ФРС, включаючи можливе збільшення витрат за позиками відразу на 50 б.п. на одному з найближчих засідань FOMC, підтримує американську валюту, але мало хвилює нафту.
Технічно на денному графіку північноморського сорту продовжує бути активним патерн «сплеск і розворот з прискоренням». Нездатність «ведмедів» по Brent взяти штурмом трендову лінію вступної стадії свідчить про їхню слабкість. Якщо «бики» зуможуть утриматися вище лінії тренду Стадії сплеску близько $115, це дозволить наростити сформовані з області $97-98 за барель лонги.
Brent, денний графік
