Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – завершили четвер падінням. Таким чином, після найсильнішого двотижневого зростання індекси падають уже другий день поспіль. На наш погляд, дуже важливим моментом є те, що всі три індекси скоригувалися за останні тижні до своїх попередніх локальних максимумів. Тому якщо біля них буде розворот вниз, то можна буде вважати, що ми побачили просто сильний виток корекції проти корекції. Нагадаємо, що поточне фундаментальне тло явно не надає підтримки покупцям акцій будь-яких компаній. Справа все в тих же політиці ФРС та геополітичному конфлікті в Україні. ФРС не відмовляється від своїх планів щодо багаторазового підвищення ключової ставки, а також має намір почати влітку розвантажувати власний баланс. На наш погляд, цикл жорсткості монетарної політики, що почався, може бути одним з найсильніших за останні десятиліття. І бачити зростання фондового ринку за таких умов дуже дивно.
Ну а про геополітичний конфлікт у Східній Європі кажуть зараз усі. Лагард і Пауелл вже неодноразово зазначали, що військова операція в Україні створює додаткові ризики для світової економіки та цінової стабільності. Простіше кажучи, війна в Україні стимулює інфляцію в усьому світі, а також створює продовольчу кризу і призводить до зростання цін на енергоносії. До речі, про енергоносії. Ситуація з нафтою трохи налагоджується на світових ринках. Вчора надійшло повідомлення про те, що Москва пропонує Індії свою нафту зі знижкою 45%. Євросоюз поки що не готовий вводити ембарго на російську нафту, тому «чорне золото» перестало дорожчати і навпаки вже більше ніж тиждень падає. На цей момент за барель потрібно заплатити 100 $. А ось ситуація із газом погіршується щодня. На цей момент газ коштує набагато понад 1000$ за 1000 кубометрів. У деяких місцях ціна сягає вже 1400 $. На тлі таких цін Москва відчайдушно бажає переукласти всі довгострокові контракти з Європою під приводом «недружніх дій та санкцій» з боку ЄС. Адже зараз Росія продає свою нафту по 274 $. Кремль хоче оплати в російських рублях і пропонує Європі відкривати рахунки в російських банках та купувати там російські рублі з метою подальшого переведення за постачання природного газу. У Європі вже відмовилися від такого привабливого варіанта, але Володимир Путін також підписав указ, що з 1 квітня оплата за газ прийматиметься лише у рублях. Загалом поки що зовсім незрозуміло, чим ця історія закінчитися. Але якщо вона закінчиться відмовою Росії постачати газ до Європи, або відмовою Європи від постачань із Росії, то ціна на газ може зрости ще сильніше. При цьому Росії не буде куди подіти свій газ, а Європі не звідки братиме газ у тих обсягах, які вони тягнуть із РФ.
