Поки ринки чекають офіційного повідомлення ФРС про підвищення ставок на 50 б. п. у травні, пропонуємо забігти трохи вперед. Яка ймовірність того, що надалі регулятор діятиме ще жорсткіше?
Сьогодні Федрезерв США розпочинає 2-денне засідання з питань монетарної політики. Очікується, що за його підсумками регулятор підвищить відсоткові ставки на 50 б.п., чого він не робив з травня 2000 року.
Найімовірніше, такого темпу центробанк буде дотримуватися і на 3 наступних зустрічах. Принаймні трейдери по свопам враховують рух на половину відсоткового пункту в червні, липні та вересні.
Цей маршрут стане найагресивнішим за 30 років. Однак не можна виключати того, що ФРС може зважитися на ще більш жорсткі заходи в осяжному майбутньому.
Позиція регулятора має прояснитися найближчим часом. Все залежить від того, як голова Федрезерву виступить на майбутній пресконференції.
Очевидно, що в поточних умовах, коли інфляція продовжує посилюватися, Джерому Пауеллу не вдасться уникнути питання про можливість підняття відсоткових ставок на 75 б.п.
Востаннє Американський центробанк підвищив відсоткові ставки на три чверті пункту у 1994 році. Цей період був справжнім annus horribilis для скарбничих облігацій США.
На користь більш різкого підвищення ставок на одному з наступних засідань нещодавно висловився президент ФРБ Сент-Луїса Джеймс Буллард. Однак більшість його колег поки вважають більш доречним підняття лише на 50 б.п.
Судячи з ф'ючерсів на рівень ставок, зараз ймовірність підвищення на 75 б.п. наступного місяця оцінюється ринком приблизно в трохи більше 30%.
Проте цю можливість не можна повністю скидати з рахунків, адже за останні 6 місяців ми побачили явну схильність до несподіванок з боку яструбів ФРС.
Також варто взяти до уваги зростання інфляційних очікувань. Наразі є ризик ще більшого стрибка цін на тлі нинішнього військового конфлікту між Росією та Україною.
Судячи з усього, голова ФРС Дж. Пауелл знову зішлеться на залежність від даних з інфляції, коли йтиметься про потенційне підвищення ставок на три чверті пункту.
Щоб не здатися надто м'яким, він не зможе відхилити ідею більш стрімкого посилення курсу, вважають аналітики. Але й давати їй передчасно зелене світло він також не стане.
Більшість експертів очікують двозначного тону голови Федрезерву. Ця неясність може спровокувати чергове ралі прибутковості скарбничих облігацій США по всій кривій.
Нагадаємо, що цього тижня прибутковість 10-річних американських бондів вперше з 2018 року піднялася вище 3%.
Впевнене зростання показника відбулося на тлі масштабного падіння світових держоблігацій. У квітні вони продемонстрували найбільший за всю історію місячний збиток.
