Два місяці тому Міжнародне енергетичне агентство забило на сполох з приводу світових постачань сирої нафти, попередивши, що санкції Заходу щодо Росії призведуть до видалення зі світового нафтового ринку до 3 мільйонів барелів на день. Тепер воно передумало.
У своєму останньому щомісячному звіті про ринок нафти МЕА заявило, що уповільнення зростання попиту та збільшення видобутку в інших великих нафтових країнах допоможуть пережити наслідки санкцій. Іншими словами, МЕА більше не очікує, що ринок скотиться в дефіцит.
У публікації МЕА йдеться про те, що у квітні Росія скоротила видобуток майже на 1 млн барелів на добу, це призвело до скорочення світових постачань нафти на 710 тис.барелів, до 98,1 млн барелів на добу. Передбачається, що поряд з уповільненням зростання попиту з часом зростання обсягів ОПЕК+ компенсує гострий дефіцит пропозиції на тлі посилення перебоїв постачань з Росії. За підрахунками МЕА, при видобутку з усього іншого світу з травня по грудень передбачається зростання на 3,1 млн барелів на добу.
Тепер, щоб отримати реальну картину, потрібно поставити питання, наскільки стабільно зростають обсяги близькосхідних країн-членів ОПЕК+. Відповідь полягає в тому, що вони, дійсно, ростуть серед тих членів, які здатні це робити. Саудівська Аравія та ОАЕ першими спадають на думку як єдині країни, що володіють значними запасними потужностями, але обидві країни ясно дали зрозуміти, що не поспішають компенсувати втрати російських барелів.
Фактично міністр нафти ОАЕ минулого тижня заявив, що світовий ринок нафти знаходиться в рівновазі, а надмірна волатильність цін спричинена тим, що деякі не хочуть купувати певну нафту. І потрібен час для переходу з одного ринку на інший.
За даними агентства, в поточному кварталі через інфляційний тиск і, звичайно ж, більш високі ціни на нафту зростання світового попиту на сиру нафту сповільниться до 1,9 млн з 4,4 млн, який спостерігався в першому кварталі року.
МЕА прогнозує, що у другій половині року цей темп зростання стрімко знизиться до 490 000 барелів на добу.
Якщо це, дійсно, відбудеться, таке уповільнення буде великою підмогою в компенсації будь-якої втрати російського виробництва. Але це, ймовірно, залежатиме від карантину в Китаї, який аналітики називають основною причиною перегляду зростання попиту на нафту в цей момент.
Щодо зростання видобутку нафти у Сполучених Штатах, згідно з останнім щотижневим звітом Управління енергетичної інформації про стан нафти: у них виникли проблеми.
На додаток до обережного підходу великих бурильників до зростання видобутку, тепер більш високі ціни на сировину заважають планам зростання видобутку. При цьому минулого тижня видобуток нафти у США знизився на 100 000 барелів на добу, до 11,8 млн барелів.
Ця цифра підтверджує більш ранній прогноз EIA про тенденції виробництва поточного і наступного років, який наразі з точки зору зростання вважається нижчим, ніж очікувалося раніше, через інфляцію сировини та обладнання, частково викликану нестачею всього: від робітників до піску для гідророзриву.
Бразилія, ще один великий світовий виробник, тим часом заявила, що не зможе досить швидко нарощувати виробництво, щоб покрити будь-яку прогалину російських барелів, що знаходяться під санкціями.
Раніше минулого тижня агентство Reuters повідомило, що офіційні особи США провели переговори з бразильською Petrobras з акцентом на збільшенні видобутку, щоб компенсувати втрату російської нафти.
Однак переговори не закінчилися успіхом для США, а офіційні особи бразильської компанії пояснили своїм гостям, що видобуток нафти є результатом довгострокової бізнес-стратегії, а не дипломатії, і що короткострокове збільшення обсягу виробництва було б неможливе з точки зору логістики.
У цьому виробничому контексті єдина надія на ринковий баланс лежить на стороні попиту. Наразі прогнозується прискорення інфляції, яке має знизити попит на нафту, оскільки Міжнародний валютний фонд швидко переглядає свої прогнози економічного зростання в бік зниження як на цей, так і на наступний рік.
Схоже, що інфляція може бути єдиним фактором, здатним пом'якшити ціни на нафту, враховуючи, що зростання видобутку ніде не відповідає очікуванням, а багато членів ОПЕК борються зі своїми квотами, що зрештою відтягує момент, коли сукупний видобуток ОПЕК повернеться до допандемічного рівня.
Тим часом, зі слів віце-прем'єра Олександра Новака, виробництво в Росії стабілізується. Після квітневого зниження до 10,05 млн барелів на добу видобуток збільшився на 2 відсотки. Це буде ще одним ведмежим фактором для нафти поряд з прогнозами попиту МЕА та інших прогнозистів.
