Після приголомшливого підйому європейська валюта відкотилася від завойованих позицій. Однак грінбек не зміг скористатися перевагою та теж трохи відступив. У підсумку пара EUR/USD застрягла у своєрідному фінансовому болоті, з якого посилено намагається вибратися.
Вранці у четвер, 19 травня, американська валюта трохи ослабла після впевненого зростання днем раніше. Грінбек, поряд з іншими захисними валютами, призупинив своє зростання, але потім почав поступове сходження. Короткочасний перепочинок знадобився, щоб перевести дух після тривалого тижневого підйому. Причина – зростання побоювань ринку щодо надмірно агресивного посилення ГКП з боку Федрезерву.
На цьому тлі європейська валюта подешевшала щодо американської після перегляду даних про інфляцію в єврозоні. Згідно з оцінкою Євростату, інфляція не прискорилася за підсумками квітня, як очікувалося раніше. Валютні стратеги агентства за підсумками минулого місяця скорегували оцінку річної інфляції до 7,4%. Цей показник практично збігся з попередньою оцінкою, що передбачає прискорення інфляції до 7,5%.
У ситуації, що склалася, європейська валюта, втративши точку опори, кинулася вниз. Вранці в четвер, 19 травня, пара EUR/USD торгувалася по 1,0490, розгубивши колишні досягнення. За оцінками аналітиків, найближчим часом простір для зміцнення тандему скоротиться.
Наразі ринки закладають в ціни надмірно агресивне посилення ГКП не тільки з боку ФРС. Інвестори побоюються, що ЄЦБ піде за прикладом американського регулятора. У такій ситуації глобальний фінансовий ринок стане заручником високих ставок, підтримуваних центробанками.
Підвищення ключових ставок іде на користь грінбеку, проте серйозність намірів ФРС в цьому питанні насторожує. Джером Пауелл, голова регулятора, підтвердив, що готовий до жорстких заходів для зниження інфляції в країні, принаймні до подальшого підйому відсоткової ставки.
Нагадаємо, що цього року Федрезерв двічі піднімав ключову ставку і готовий зробити це знову. Причина – галопуюча інфляція, для стримування якої використовуються всі засоби. Однак підвищення ставок сприяє збільшенню вартості іпотечного кредитування, нарахуванню високих відсотків по кредитах і труднощам із запозиченнями.
Для відмови від поточного посилення ГКП регулятору потрібні вагомі докази уповільнення інфляції, перш ніж Федрезерв відмовиться від агресивного підйому відсоткових ставок. За словами Дж. Пауелла, Федрезерв налаштований на подальше підвищення ключової ставки на 50 базисних пунктів (б.п.) на найближчих засіданнях (у червні та липні).
Поточна риторика регулятора збіглася з очікуваннями ринку. Валютні інвестори зайвий раз переконалися, що ФРС буде слідувати обраним курсом, спрямованим на підвищення ставки, з метою послабити інфляційний тиск. Зупинка в цьому процесі можлива тільки при досягненні цільового рівня інфляції у 2% річних, вважають аналітики.
На поточному тижні «яструбині» коментарі чиновників ФРС допомогли зростанню євро. Однак зараз рух в тандемі призупинився, і пара EUR/USD застрягла на місці, намагаючись вибратися з нинішнього діапазону. Ситуація, що склалася, негативно впливає на стан фінансових ринків, яким доводиться діяти в умовах ризиків, пов'язаних зі зміною відсоткової ставки через стійко високу інфляцію. У підсумку ринок ходить по замкнутому колу, що негативно впливає на короткострокову динаміку пари EUR/USD. У такій ситуації Федрезерву буде складно повернутися до звичайної практики повені ринків ліквідністю, враховуючи його роздутий баланс і поточні інфляційні побоювання.
На цьому тлі зростають ризики, пов'язані із занадто швидким зміцненням USD. На думку фахівців, знизити їх можна під час проведення структурних реформ у низці економік. Це допоможе збільшить продуктивність праці, підвищить прибутковість капіталу і стійкість глобальної економіки, резюмують експерти.
