Європейська валюта рухається, як на американських гірках, від довготривалого спаду до впевненого зростання. Проте поточне піднесення «європейця» багато аналітиків та учасників ринку вважають короткочасним.
Швидкому зльоту європейської валюти сприяли «яструбині» настрої представників ЄЦБ. Крістін Лагард, голова регулятора, схвалила підвищення відсоткових ставок у найближчій перспективі. Проте деякі представники європейського центробанку охарактеризували дії К. Лагарда як недостатньо жорсткі. Вони очікували від голови регулятора яскраво вираженої «яструбиної» позиції, яка передбачає швидше, ніж зазначене підвищення ставок. Нагадаємо, К. Лагард дала зрозуміти, що ЄЦБ виведе ставки з негативної території до кінця вересня 2022 року. Її слова «яструбині» політики банку сприйняли як заклик до дворазового зростання ставок (на 25 б.п.).
Реалізація такого плану унеможливлює підвищення ставки на 50 б.п. в липні. Проте таке тлумачення неправильне, попереджають аналітики. Не виключено, що ЄЦБ передбачив обидва варіанти та прорахував довготривалі наслідки для європейської економіки. Валютні стратеги Bank of America вважають, що регулятор надійде відповідно до вимог поточної ситуації, але навряд чи підтримає євро.
Економісти банку розраховують на «яструбиний» розворот ЄЦБ у червні, який «давно назрів», проте вважають це недостатнім для підтримки EUR. «Ми не очікуємо, що регулятор виступить із риторикою на підтримку єдиної валюти. Слабкий євро – це симптом надмірно м'якої ДКП, а чи не причина високої інфляції. При цьому слабкість пари EUR/USD демонструє силу долара, а не просідання євро», – підкреслюють у Bank of America.
Проте на початку цього тижня американська валюта продемонструвала короткочасне зниження. «Яструбині» наміри ЄЦБ тиснуть на грінбек, який тягне на собі тягар очікувань ФРС щодо ставки. При цьому долару, підтверджуючи статус захисного активу, відіграв частину втрат. Вранці у вівторок, 24 травня, пара EUR/USD торгувалася близько 1,0666. На думку аналітиків, прорив тандему вище за позначку 1,0642 відкриє шлях для корекції в 38,2% і направить пару EUR/USD до мінімумів 1,0758–1,0790, зафіксованих на початку квітня.
Нині багато аналітиків та учасників ринку впевнені, що ослаблення євро в короткостроковій та середньостроковій перспективах спровокує черговий сплеск інфляції. На цьому тлі вимоги підвищити ставки є цілком закономірними. Експерти звертають увагу на засідання економіки єврозони, яка постраждала від зльоту цін на енергоносії на тлі російсько-українського конфлікту. Олії у вогонь додали очікування подальшого підйому відсоткових ставок з боку ФРС.Нагадаємо, що ЄЦБ поки не підвищував ставки: базова залишилася на нульовому рівні, а ставка за депозитами становить мінус 0,5% річних.
За попередніми оцінками, найближчим часом економіка Європи зіштовхнеться із рецесією через економічні наслідки російсько-українського конфлікту. У квітні 2022 року інфляція у єврозоні досягла рекордних 7,4%. На думку фахівців, інфляція несе значні ризики «для майбутнього фінансового розвитку та економічного прогресу» в країнах євроблоку.
За словами Йоахіма Нагеля, голови Бундесбанку, у липні ЄЦБ підвищить відсоткові ставки, але не зупиниться на цьому. З ним згодні багато аналітиків та учасників ринку, які очікують подальшого збільшення ставок. Згідно з розрахунками голови Бундесбанку, він допускає підйом ставки одразу на 0,5 п.п. При цьому економісти прогнозують підвищення на 0,25 п.п. Ці заяви створюють інтригу на ринку та тримають його учасників у напрузі, оскільки ЄЦБ не підіймав вартість кредитування з 2011 року.
