Євро продовжує своє бурхливе зростання на тлі очікувань, що Європейський центральний банк почне підвищувати відсоткові ставки вже в липні цього року і негативна ставка за депозитами в єврозоні стане позитивною вже до кінця вересня. Про це вчора в ході інтерв'ю заявила президент Європейського центрального банку Крістін Лагард. «Я очікую, що чисті покупки в рамках програми APP закінчаться на початку третього кварталу. Це дозволить нам підвищити відсоткову ставку на нашій зустрічі в липні відповідно до попереднього прогнозу. Ґрунтуючись на поточному прогнозі, ми, ймовірно, можемо показати плюсові відсоткові ставки вже до кінця третього кварталу цього року», – сказала вона у своєму інтерв'ю в понеділок.
На цей момент інфляція майже в чотири рази перевищує цільовий показник ЄЦБ у 2%. Рада керуючих центрального банку поки лише веде дискусії на тему підвищення депозитної ставки з поточного рівня -0,5% в липні цього року та очевидно, що члени комітету розраховують як мінімум на два підвищення на 25 базисних пунктів на нарадах з питань політики в липні та вересні. Варто відзначити, що ЄЦБ не підвищував ставки більше ніж десять років.
Минулого тижня глава центрального банку Нідерландів Клаас Кнот згадав про можливість підвищення ставки на півпункту в разі необхідності, проте на думку Лагард нормалізація політики має бути поступовою.
Зараз єврозона зіткнулася з проблемою, з якою стикаються й інші розвинені країни, зокрема і США. Європейський центральний банк ухвалює рішення про підвищення вартості запозичень саме в той момент, коли багато урядів вже втрутяться в економіку, надаючи, або плануючи надавати їй ще більшу підтримку через її стрімке скорочення. Як я зазначав вище, на цьому тлі євро виріс щодо долара після коментарів Лагард, а 10-річні німецькі облігації знизилися – при цьому прибутковість зросла на 4 базисних пункти до 0,98%.
Той факт, що Лагард наче заздалегідь оголосила про підвищення відсоткової ставки в липні та вересні цього року йде на користь євро, що усуває більшу частину сумнівів щодо наступних кроків ЄЦБ та робить малоймовірним підвищення відразу на 50 базисних пунктів у липні, що було б досить значним потрясінням для ринків. Однак не варто розраховувати на стрімкий бичачий тренд по євро, який найближчим часом може сповільнитися, адже підвищення ставки по депозитах всього на 50 базисних пунктів до вересня цього року, як і раніше, буде сильно розходитися з політикою інших центральних банків, таких як Федеральна резервна система та Банк Англії, які вже збільшили вартість запозичень цього року, і будуть продовжувати це робити в розрахунку на придушення високого рівня інфляції.
«Зараз необхідно оптимізувати курс політики спираючись на ті дані, які у нас є, і які з часом стануть тільки яснішими», – сказала Лагард. Вона також зазначила, що ЄЦБ буде й надалі розробляти нові інструменти, щоб належним чином підтримати економіку єврозони шляхом грошово-кредитної політики.
Як я зазначав, стрімке зростання євро продовжилося і на початку цього тижня. Для продовження бичачого ринку покупцям необхідно вибиратися вище 1.0700, що призведе до нового стрімкого ривка пари вгору в район 1.0740 і 1.0780. Там бики знову зіткнуться з досить серйозними проблемами – особливо зважаючи на перекупленість торгового інструменту на більш короткострокових таймфреймах. Якщо тиск на євро повернеться, бики вочевидь постараються зробити все, щоб захистити 1.0650. Якщо його впустити, скоріше за все ведмеді провалять торговий інструмент до мінімумів: 1.0600 і 1.0560.
Покупці фунта зовсім нещодавно захистили 1.2540, що дозволяє їм вибудувати нижню межу висхідного корекційного каналу. У короткостроковому періоді бики напевно будуть розраховувати на вихід за межі 1.2600, що посилить зростання фунта. Прорив 1.2600 призведе до моментального ривка торгового інструменту на 1.2640 і 1.2690. Прорив 1.2540 поверне тиск на фунт, що відкриє дорогу до мінімумів: 1.2500 і 1.2450. Найдальшою метою в поточних умовах буде підтримка 1.2390, яка буде оновлена в разі виходу досить слабкого ряду фундаментальної статистики, очікуваного цього тижня.
