Британська валюта впевнено розпочала поточний тиждень, проте пізніше її зростання суттєво сповільнилося. Причина – неоднозначна макростатистика, що викликає побоювання з приводу найближчих перспектив англійської економіки.
У середу, 25 травня, стерлінг потрапив під знижувальний тиск після публікації PMI Великої Британії. Поточні макродані продемонстрували різке уповільнення ділової активності у країні. На цьому фоні посилилися побоювання з приводу того, що до кінця 2022 року економіка Великобританії зануриться у рецесію.
Згідно з наданими звітами, у травні індекс ділової активності у виробничому секторі Великобританії (PMI) скоротився до 54,6 пункту у порівнянні з 55,8 пунктами, зафіксованими у квітні. Це набагато гірше за прогнози, що передбачали зменшення показника до 54,9 пункту.
За оцінками аналітиків, макро дані, що розчаровують, – перший крок до перегляду якнайшвидшого посилення ДКП з боку Банку Англії. На думку економістів Commerzbank, несприятливий економічний фон сприяє подальшому зниженню стерлінга.
Поточне падіння ділової активності у виробничому секторі Великобританії, зокрема у сфері послуг, стало неприємним сюрпризом для ринків. Експерти зафіксували зменшення позитивного економічного ефекту після завершення коронавірусних обмежень. Замість нього спостерігаються помітне подорожчання основних товарів та скорочення споживчих витрат.
За оцінками фахівців, якщо британську економіку затягне до зони турбулентності, а негативні сюрпризи почастішають, то ринок перегляне свої очікування щодо ставок. Реалізація такого сценарію чинитиме серйозний тиск на фунт, упевнені експерти.
Цю позицію поділяють економісти банку HSBC, які дотримуються «голубиного» настрою щодо посилення ДКП Банком Англії. Валютні стратеги очікують зниження пари GBP/USD найближчим часом. Зазначимо, що на початку цього тижня тандем відскочив від круглого рівня 1,2600 та різко обвалився. У вівторок, 24 травня, фунт оновив колишні мінімуми, впавши нижче за психологічно значущу позначку 1,2500. У середу, 25 травня, пара GBP/USD курсувала близько 1,2536, намагаючись піднятися вище.
За попередніми розрахунками, найближчими тижнями стерлінг торгуватиметься в діапазоні 1,2430–1,2600. На думку валютних стратегів UOB Group, прорив сильного рівня підтримки 1,2480 демонструє зниження тиску на фунт. Експерти не виключають подальшого зміцнення GBP, проте для цього парі GBP/USD необхідно закріпитися вище 1,2600.
Додатковим фактором тиску на британську валюту є непрості взаємини між Великою Британією та Євросоюзом. «Яблуком розбрату» в ситуації, що склалася, стало уповільнення переговорів щодо Північноірландського протоколу. Наразі сторони не дійшли компромісу, а взаємовигідні торгові відносини залишаються під питанням.
На цьому фоні в короткостроковому горизонті планування очікується ослаблення GBP щодо грінбеку. При цьому Банк Англії збереже курс на поступове посилення ДКП на тлі економічної невизначеності, що росте. Аналітики розраховують на поступове підвищення ставок Банком Англії (на 25 б.п. на засіданні 16 червня), а потім очікують на одноразове піднесення у серпні. У сукупності це призведе до збільшення ставки до 1,50%, після чого можлива тривала пауза. Цей сценарій розходиться з очікуваннями ринків, які закладають у ціни продовження циклу жорсткості у 2023 році та підвищення ставки майже до 2,50%. Подібні дії розхитують динаміку фунта, ускладнюючи його найближчі перспективи.
