Минулого тижня парі GBP/USD вдалося відскочити від 2-річного мінімуму. Нову сімденку фунт також почав з впевненого зростання. Розбираємось, чому ж його перспективи, як і раніше, залишаються похмурими.
На старті понеділка британська валюта різко зросла щодо долара США. Пара GBP/USD піднялася на 0,2%, до позначки 1,2650.
Нагадаємо, що максимумом минулого тижня став рівень 1,2667. Якщо бикам по фунту стерлінгів вдасться прорватися за цей поріг, це може незабаром привести пару GBP/USD до 1,2700.
Але хоч би як там склалося в короткостроковому майбутньому, висхідна динаміка «британця» буде недовгою. Похмурий сценарій обумовлений тим, що поточне зростання GBP/USD викликане не позитивними місцевими факторами, а послабленням долара.
Сьогодні трампліном для фунта стало зниження індексу DXY. Попит на грінбек як на захисний актив помітно впав у зв'язку із позитивним настроєм на фондових ринках.
Підвищення апетиту до ризикованих інструментів пов'язане з ослабленням карантинних обмежень у Китаї. Зняття локдаунів – це заспокійлива пігулка для біржових інвесторів, які останнім часом перебували у постійній напрузі через загрозу уповільнення глобального економічного зростання.
Що ж до ризику рецесії для британської економіки, то він, як і раніше, залишається дуже високим.
Рівень інфляції у Великій Британії, який перевищив у квітні 9%, не залишає Банку Англії іншого вибору, окрім як оголосити про підвищення ставок на 50 б.п. на наступному своєму засіданні.
Здавалося б, це має спонукати фунт нагору. Але не варто забувати про те, що дуже різке зростання показника може негативно позначитися на темпах економічного зростання країни, що є несприятливим для її нацвалюти.
Проте ринки очікують, що чиновники BOE не зупинить тривогу за майбутнє британської економіки. Швидше за все, Банк Англії захоче відновити свій авторитет, який похитнувся після нещодавньої критики антиінфляційної політики з боку англійського парламенту.
У рамках поточного циклу жорсткості, що розпочався у грудні минулого року, британський регулятор підвищив відсоткові ставки вже 4 рази. Однак, на думку влади, BOE був недостатньо агресивним.
Звичайно, є й інший, протилежний прогноз щодо подальшого курсу Банку Англії. Можливо, що BOE і не наважиться підняти ставки в червні відразу на пів пункту з огляду на помітне падіння споживчих настроїв у Сполученому Королівстві.
Наприкінці минулого тижня, щоби пом'якшити удар від підвищення цін на енергоносії, уряд Британії вирішив виділити з бюджету £15 млрд (або $19 млрд) для підтримки домогосподарств.
Проте, економісти вважають, що вжиті заходи навряд чи підвищать споживчі настрої в країні найближчим часом.
На сьогодні ринок очікує 5 підвищень ставок на 25 б.п. до кінця року та продовження зростання інфляції, яка вже перебуває на 40-річному максимумі, але все ще не досягла свого піка.
М'якість британського центробанку в умовах підвищеного інфляційного тиску може сильно обвалити фунт у середньостроковій перспективі.
Як бачите, для стерлінгу вже не так важливо, яку тактику боротьби з інфляцією вибере найближчим часом центробанк. На думку багатьох аналітиків, "британець" у будь-якому разі продовжить падіння проти долара.
Нагадаємо, що з початку року пара GBP/USD вже просіла на 7%. У травні курс фунта впав до долара до мінімального з 2020 року значення 1,20.
Не виключено, що протягом найближчих тижнів стерлінг знову повернеться до цього значення або навіть впаде ще нижче.
Також експерти налаштовані негативно щодо валютного тандему GBP/EUR. Європейський центральний банк уже визрів для першого підвищення ставок. Як тільки рішення буде ухвалено, варто очікувати падіння фунта.
Днями Deutsche Bank AG рекомендував своїм клієнтам купувати євро, вказавши на цільовий показник 88 пенсів до кінця третього кварталу. У п'ятницю євро торгувався за 85 пенні.
