Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – завершили п'ятницю не надто сильним зниженням, хоча за такого сильного звіту NonFarm Payrolls можна було очікувати зростання. Проте, як ми вже неодноразово говорили, фондові індекси США зараз перебувають у стадії глобальної корекції, тому ми продовжуємо очікувати від них подальшого падіння. Варто зазначити, що поточні рівні корекції вже сильні. Слід пам'ятати, що ми говоримо про цінні папери, за якими стоять конкретні та реальні активи, компанії, бізнес. Індекс DOW Jones, наприклад, втратив близько 10%, індекс NASDAQ – 20%, а індекс S&P 500 – 20%. Це біткоїн теоретично може подешевшати до 0 і всі вважатимуть, що це його реальне значення, тому що сам по собі біткоін не забезпечений нічим і не має жодної реальної вартості чи корисності. З акціями теоретично теж може бути обвал, але це буде ситуація, як із нафтою кілька років тому, коли «чорне золото» падало у вартості до 0$ за барель. Усім було зрозуміло, що це «економічний катаклізм», неспроможна нафта, де тримається все виробництво світу і вся транспортна галузь коштувати нічого. Тому навряд чи фондовий ринок США впаде в нуль, проте ми продовжуємо очікувати його подальшого падіння, оскільки фундаментальне тло не обіцяє йому нічого доброго.
У принципі, всі чинники падіння фондових індексів США залишаються незмінними. Вже цього місяця ставка ФРС може бути підвищена на 0,5%, таке ж рішення, швидше за все, буде прийнято і наступного місяця. Таким чином, лише за два місяці вона може зрости вдвічі. Ми вже говорили, що чим вища ставка, тим привабливіше для інвесторів виглядають безпечні активні, на кшталт банківських депозитів чи скарбничих облігацій. Наразі цей механізм ще навіть не працює повністю, тому що інфляція перекриває будь-яку прибутковість цих інвестиційних інструментів. Але інфляція в США падатиме, оскільки ФРС твердо займає позицію «зміцнювати монетарну політику, поки інфляція не повернеться на цільовий рівень», а обидва інвестінструменти передбачають вкладення коштів на кілька років, як мінімум. Тому акції зростання ще могли б теоретично зростати в ціні, тому що основну прибутковість вони надають завдяки зростанню власної вартості, але враховуючи те, що грошова маса скорочуватиметься завдяки програмі QT, то цей варіант виглядає поки що сумнівно. У підсумку, зараз всі три індекси показали корекцію проти корекції і тепер цілком можуть відновити падіння.
