В останніх наших статтях ми вже неодноразово говорили про те, що біткоїн може продовжити своє падіння. Взагалі фактори його падіння абсолютно не змінилися за останні кілька місяців. Нагадаємо, що, чим сильніше ФРС посилює монетарну політику, тим нижче попит на ризикові активи. А знайти більш ризиковий актив, ніж біткоїн, дуже й дуже складно. Також нагадаємо, що на ринку і в медіапросторі є два типи особистостей, які публічно висловлюють свої прогнози. Перші – це особи, зацікавлені в тому, щоб криптовалютний ринок ріс. Чим частіше, тим краще, бо від цього залежать їхні доходи. Другі – це незацікавлені криптоексперти. Примітно, що перші постійно прогнозують зростання біткоїна, а другі – дуже скептично ставляться до цього прогнозу. Наприклад, головний стратег Stifel Баррі Банністер вважає, що саме через дії ФРС біткоїн може впасти до 10 000$. Тут одразу ж варто згадати, що ФРС не підвищить ставку одразу до 3% або 3,5%. Це займе деякий час. За нашими оцінками, такий рівень ставки може бути досягнутий не раніше першого півріччя 2023 року. Отже, весь цей час ставка буде зростати, а грошова маса за програмою QT – знижуватися на 100 млрд доларів на місяць. Звісно, що в таких умовах біткоїну буде складно не те, що зростати, а просто не знецінюватися. Банністер також зазначив, що в часи підвищення ставок інвестори більше уваги звертають на облігації та депозити. Отже, попит на ці інвестиційні інструменти буде зростати, а на інші – падати.
Крім цього, Банністер провів паралель з інфляцією. Він зазначив, що ФРС підвищуватиме ставки рівно настільки, щоб інфляція повернулася до 2%. Ймовірно, стратег Stifel хотів натякнути на те, що для біткоїна не все втрачено, адже інфляція може повернутися до цільового рівня раніше, ніж ставки зростуть до 3,5%. Але, на наш погляд, якраз навпаки, інфляція навіть при 3,5% ставки може не повернутися до 2% через сильний вплив на ціни зовнішніх факторів, які непідвладні ані ФРС, ані будь-яким іншим центральним банкам. Вже зараз ми бачимо, що Банк Англії та ФРС підвищили ставки до 1%, а інфляція, як росла, так і продовжує зростати. Таким чином, висока інфляція для біткоїна це дуже погано, адже означає, що монетарна політика буде посилюватися довше й сильніше. І, як бачимо, ніхто зараз не використовує «хайповий» біткоїн, як засіб хеджування інфляції, яка знаходиться на максимальних за 40 років рівнях. Хоча, здавалося б, зараз саме час. Але біткоїн ніколи не був засобом хеджування інфляції, як було модно вважати в кінці минулого року.
