Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – завершили вівторок невеликим зростанням, але загалом усі вони залишаються біля своїх локальних мінімумів. Таким чином, технічна картина абсолютно не змінюється, і ми продовжуємо очікувати на подальше падіння американських індексів та акцій. Слід зазначити, що разом із технікою не змінюється і фундамент. У спокійні часи, як правило, центральний банк не робить різких рухів. Цього просто не потрібно, тому ринки з ймовірністю 90% можуть передбачити результати будь-якого засідання ЦП. Нині ситуація прямо протилежна. Ринки впевнені на 90% у тому, що ФРС продовжить вносити суттєві корективи в монетарну політику, тому що інфляція поки що ніяк не реагує на будь-які підвищення ставки або початок програми QT. Про що це каже? Тільки про те, що ставки й надалі підвищуватимуться і, швидше за все, ще дуже довго. Як мінімум, до кінця 2022 року, а, швидше за все, і у 2023 теж. Отже, весь цей час долар США може продовжувати зміцнюватися на валютному ринку, а фондовий ринок США продовжуватиме знижуватися. Механізм цього процес дуже простий і його можна знайти у будь-якому економічному підручнику. І найголовніше, що він не є короткостроковим. Доки ФРС посилюватиме монетарну політику, фондовий ринок зазнаватиме тиску на собі.
А ось, що нам абсолютно незрозуміло, то це критика на адресу Крістін Лагард, Джерома Пауелла і навіть Джо Байдена. Природно, що прості американці або європейці, які не дуже цікавляться економікою, але цікавляться цінами на заправках і в магазинах, можна сказати, обурені тим, що відбувається. Якщо для Росії чи України інфляція 10-15% на рік є нормальною, то у Штатах чи Євросоюзі – це форс-мажор. Тому зараз критика ллється зі всіх щілин. Зокрема, у листопаді цього року відбудуться парламентські довибори у США і вже зараз демократам пророкують поразку на них. Американці незадоволені тим, як адміністрація Джо Байдена справляється зі своїми обов'язками і зокрема тим, як його уряд протидіє інфляції. Однак ми б хотіли нагадати, що висока інфляція – це прямий наслідок двох років пандемії, коли світові центральні банки не дали економіці впасти на повний нуль, запобігли низці банкрутств великих корпорацій і взагалі зробили все, що необхідно було зробити, щоб вийти з кризи з мінімальними. втратами. Лише через два роки економіка ЄС та США відновилася повністю, але зараз це вже нікого з простих обивателів не цікавить. Пандемія різко і несподівано закінчилася, а значить, судити про професіоналізм фінансової влади будемо за цінами в магазині. Приблизно така логіка зараз у більшості. На наш погляд, вона невірна, бо було б дивно, якби інфляція не виросла до поточних значень. Зараз, як мінімум ФРС, робить усе можливе, щоб зупинити зростання цін, звинуватити у бездіяльності її точно не можна.
