Волл-стріт сподівається завершити тиждень на оптимістичній ноті. Схоже, ринкові гравці починають адаптуватися до жорсткої риторики ФРС і, як наслідок, виникнення рецесії. Дані четверга вказали на погіршення макроекономічного фону, а Джером Пауелл просигналізував про більш жорсткий підхід на найближчих засіданнях і попередив про можливе зростання безробіття.
Що це означає для ринків, зокрема, для долара?
З'явилися припущення, що очікування щодо масштабів підвищення ставок досягли свого піку. Зараз ринкові гравці можуть стати свідками поворотного моменту. Найголовніше, все це змусило валютних аналітиків припустити проходження піку американською валютою. Або, принаймні, долар дуже близький до цього моменту.
Доказова база
Судячи з позиціонувань грошового ринку, очікування з приводу кількості та загальної суми підвищень ФРС, ЄЦБ і Банку Англії минулого тижня досягли свого апогею. Найвища ставка у США зараз оцінюється на рівні 3,4% в порівнянні з 4,1% до прийняття рішення на минулому засіданні. Це може бути пов'язане з несподівано слабкими даними по PMI, що призвело до зниження прибутковості трежеріс, падіння долара і зростання фондових ринків.
За ставками ЄЦБ також очікування йдуть на спад. Ринки на цей момент закладають ставку на рівні 1,8%, що нижче пікових 2,6%, зафіксованих минулого вівторка. Тут, як і в Америці, тригером виявилися невтішні дані по індексу ділової активності в єврозоні.
Аналогічна ситуація й у Великобританії. Зараз очікується підвищення ставки Банком Англії до пікових в 3% в порівнянні з 3,6% минулого понеділка.
Зрушення в цих всіх очікуваннях видно з падіння прибутковості держпаперів.
Неминучість рецесії, як ми бачимо, затьмарила агресивні очікування посилення великих ЦБ. Інвестори почали знижувати прогнози за кінцевими ставками. Тепер інвестори розраховують на те, що Федеральна резервна система в найближчій перспективі здійснить кілька агресивних підвищень, а потім завершить свій цикл, перш ніж знову почати знижувати ставки.
Інші великі ЦБ не можуть собі дозволити відставати від американського регулятора, тому з великою часткою ймовірності підуть аналогічним шляхом.
У долара зараз буде складний час. Якщо очікування підвищення ставок не стануть вище, йому навряд чи вдасться зберегти висхідну динаміку. Це дозволить відновитися таким валютам, як фунт і євро.
Якщо у найближчі тижні ринкові гравці остаточно переконаються в тому, що ФРС досягла піку яструбиної поведінки, по долару почнуться розпродажі. Отже, буде зніматися перекупленість і переоціненість поточного курсу.
Ну а поки індекс американськойї валюти продовжує консолідаційну фазу вище позначки 104,00. Втрати йдуть, але досить скромні. У разі пробою цього рівня найближчою метою продавців стане значення 103,40.
Поки курс знаходиться вище 102,00, висхідній динаміці доллара ніщо не загрожує.
В ідеалі американець повинен перевищити тижневий максимум в районі 105,00 e найближчій перспективі, щоб дозволити відновленню набрати обертів. Далі дорога буде відкрита в зону 105,80 ‒ це майже 20-річний максимум.
Евро складно розігнатися, попри песимізм долара. У єдиної валюти досить непроста внутрішня картина. Складно залучити покупців в той момент, коли інвестори переоцінюють перспективи політики ЄЦБ. Пара EUR/USD перейшла у фазу консолідації вище рівня 1,0500.
В якості динамічної підтримки виступає 1,0500, далі йде 1,0470 і 1,0400 (психологічний рівень). Опори розташовані на 1,0560, 1,0580 і 1,0600 (психологічний рівень).
