Американська валюта утримує провідні позиції всупереч несприятливим прогнозам. Долар впевнено обходить євро в короткостроковому забігу, залишаючи останнього в розгубленості перед обличчям інфляції, що зашкалює.
У єврозоні не вщухають дебати з приводу доцільності підвищення ставок. Багато європейських лідерів сумніваються в ефективності цього заходу. На думку Клааса Нота, члена Ради керуючих ЄЦБ, збільшення відсоткової ставки може збігтися з уповільненням зростання економіки єврозони у найближчі місяці. За словами К. Нота, в ідеалі «потрібно стимулювати економіку, одночасно сповільнюючи інфляцію», однак це неможливо. Європейському регулятору доведеться зробити вибір, і цього разу він спрямований на зниження рівня інфляції.
Крім цього, представники ЄЦБ заявили про розробку нового ефективного інструменту для боротьби з фрагментацією. Очікується, що він доповнить поточні механізми придушення галопуючої інфляції. Нагадаємо, що на початку літа регулятор прискорив роботу над інструментом, спрямованим на боротьбу з фрагментацією європейського боргового ринку. Новий механізм покликаний усунути негативні наслідки у разі різкого здешевлення низки європейських облігацій після підвищення ставок.
У планах європейського регулятора – підвищення депозитної ставки на 0,25% в липні. Раніше, на червневому засіданні, ЄЦБ заявив про можливе збільшення відсоткової ставки на 25 б.п. через місяць, а у вересні регулятор розраховує на підвищення до 50 б.п. За оцінками європейських лідерів, до кінця 2022 року рівень інфляції трохи сповільниться, а до початку 2024 року – наблизиться до цільових 2%. Наразі інфляція вчетверо перевищує цей рівень, резюмують експерти.
Ситуація, що склалася. послаблює євро, який і без того далекий від стійкості. Нагадаємо, що наприкінці минулого тижня пара EUR/USD була як ніколи близька до паритету, вперше обвалившись нижче 1,0100 за останні 20 років. На технічному графіку до паритету обох ключових валют залишалося всього 90 відсоткових пунктів (в.п.).
Однак надалі «європеєць» зумів «вирулити». При цьому ситуація частково вирішилася на його користь. На тлі впевненого долара EUR досі програє, але намагається «зберігати обличчя». Вранці в понеділок, 11 липня, пара EUR/USD спочатку торгувалася по 1,0500, поступово набираючи обертів, а потім здала свої позиції, обвалившись до 1,033.
У поточній складній геополітичній ситуації, пов'язаній з російсько-українським конфліктом, європейський регулятор побоюється підвищувати ставку і боротися з інфляцією такими ж потужними темпами, як і Федрезерв. Це істотно послаблює позиції євро щодо грінбека.
Американська валюта зберігає стійкість до інфляції та демонструє підйом на 12% з початку цього року. Підтримку долару надають сильні дані по ринку праці у США та побоювання інвесторів з приводу глобального економічного зростання. До теперішнього моменту грінбек знову підтвердив свій статус надійної валюти-притулку, якому надають перевагу більшість учасників ринку.
Сильні макродані по американському ринку праці та звіти по заробітній платі свідчать про те, що економіка США, як і раніше, твердо стоїть на ногах. Згідно з даними за червень, опублікованими минулої п'ятниці, 8 липня, в економіці США додалося 372 тис. робочих місць (без урахування сільськогосподарського сектора). Поточні звіти перевищили очікування експертів. За оцінками аналітиків Wells Fargo, істотне збільшення кількості робочих місць не дозволяє заявляти про настання рецесії в американській економіці. Поточний звіт про зайнятість за червень – це важливий аргумент на користь підвищення ставки на 75 б.п., яке відбудеться на засіданні, запланованому на 27 липня, вважають в Wells Fargo.
При цьому першочерговим завданням для ФРС залишається боротьба з високою інфляцією. Однак зростання ринку праці також є важливою частиною монетарної політики регулятора, оскільки ФРС орієнтується на його показники. Червневий звіт демонструє посилення ринку праці у США і є вагомим аргументом на користь чергового підйому ставки на 75 б.п. При цьому американська валюта знаходиться в більш вигідному становищі, ніж європейська, оскільки над нею не висить «дамоклів меч газової кризи», наголошують економісти Commerzbank.
