Що важливіше для євро – ставки ЄЦБ або ціни на газ? У будь-який інший проміжок часу це питання могло здатися б смішним, але не сьогодні. 21 липня відбудеться засідання Європейського центробанку, на якому він вперше за довгі роки збільшить ставку за депозитами. Цього ж дня закінчиться термін технічного обслуговування трубопроводу «Північний потік-1». Якщо він так і залишиться закритим, рецесія європейської економіки змусить Крістін Лагард та її колег переглянути свої плани та обернеться подальшим падінням EURUSD. На думку Societe Generale, щонайменше на 10%.
Через збройний конфлікт в Україні Росія і так поставляє в старий світ на 40% менше газу, ніж на початку 2022. Блакитне паливо дає близько п'ятої частини доходів її бюджету, на нафту припадає половина. Москва може дозволити собі скорочення експорту, тим паче що виторг навряд чи істотно зменшиться: ціни на голландський газ злетіли до небес. Саме вони зараз виступають як головний драйвер курсоутворення євро.
Динаміка EURUSD і ціна на голландський газ
Очікування старту циклу посилення грошово-кредитної політики поки зовсім не допомагають єдиній європейській валюті. ЄЦБ рухається повільніше, ніж інші центробанки. Строковий ринок очікує від нього підвищення ставки за депозитами на 125 б.п. до кінця 2022. ФРС вже зробила більше. І збирається довести ставку по федеральних фондах до 3,5%.
Безумовно, обвал EURUSD не може подобатися чиновникам Керівної ради. Голова Банку Франції Франсуа Вілларуа де Гало заявив, що ЄЦБ уважно стежить за подіями на Forex, і як головну причину падіння котирувань основної валютної пари назвав сильний долар США, а не слабкий євро. Дійсно, зважений по торгівлі курс регіональної грошової одиниці проти кошика з 42 валют країн-основних торгових партнерів єврозони з початку року знизився на незначні 1,6%. За цей самий період EURUSD просіла на цілих 12%.
Пара наблизилася до паритету і навіть загравала з ним, проте до виходу у світ статистики щодо американської інфляції ані «бики», ані «ведмеді» не поспішають лізти вперед. Експерти Bloomberg очікують подальшого розгону споживчих цін на 8,8% р/р і на 1,1% м/м, що потенційно має зіграти на руку долару США. Проте базова інфляція, найімовірніше, сповільниться з 6% до 5,7%, що може надихнути покупців EURUSD на контратаку.
Тим паче що згідно з прогнозами Deutsche Bank, S&P 500 навряд чи просяде на тлі негативу від корпоративних доходів. Він вже врахований у котируваннях, а історично у 75% випадків фондовий індекс зростав після розпродажів в сезон звітності.
Технічно на 4-годинному графіку може сформуватися розворотний патерн 1-2-3. Це дає можливість для покупок EURUSD на прориві опору на 1,0075. Там же знаходиться півот-рівень. Водночас зростання євро може бути зупинене на нижній межі справедливої вартості 1,012-1,054. Відбій із закриттям під нею ‒ привід для продажів.
