Ключові індекси фондового ринку США ‒ DOW Jones, NASDAQ і S&P 500 – завершили понеділок невеликим зниженням, яке може перерости в новий виток спадного тренду. Ми, як і раніше, вважаємо, що фондовий ринок США залишається вразливим до того фундаментального фону, який ми маємо в цей час, і нам досить дивно було спостерігати те зростання індексів, яке відбувалося в останні кілька тижнів. Однак, справедливості заради, потрібно відзначити, що в той самий час коректувався і криптовалютний ринок, зокрема, біткоїн, який ми теж регулярно аналізуємо. Звичайно, біткоїн йшов вгору набагато менш охоче, ніж американські індекси та акції, але формально корекція є. Однак, на наш погляд, це саме корекція, а не початок нового тренду.
Основна проблема полягає в тому, що ФРС поки що навіть не має наміру пом'якшувати свій монетарний підхід. Наприклад, пару днів тому одна з членів монетарного комітету ФРС Мішель Боуман заявила, що підтримує підвищення ставки на 0,75% на кожному наступному засіданні до тих пір, поки інфляція не почне показувати істотне уповільнення. Нагадаємо, що деякі члени Комітету також налаштовані максимально агресивно. І зрозуміло чому ‒ адже інфляція після всіх дій ФРС (а це не тільки підвищення ставки, але й старт програми QT) навіть не почала сповільнюватися у своїх темпах зростання. Тому величезні надії покладаються на завтрашній звіт щодо інфляції за липень. Експерти очікують, що на цей раз показник буде просто високим, але не виросте ще сильніше в порівнянні з червнем. Якщо так, то це вже буде позитивним моментом для ФРС. Однак він абсолютно точно не означатиме, що агресивний підхід слід почати пом'якшувати. Навіть якщо інфляція сповільниться на пару десятих відсотків, це не означатиме, що тепер взято курс назад на 2%. Загалом, на наш погляд, Мішель Боуман і Джеймс Буллард мають рацію, коли продовжують наполягати на максимально жорсткому та швидкому підвищенні ключової ставки. До речі, та ж Боуман заявила, що вона абсолютно не впевнена в тому, що інфляція вже досягла свого максимального значення. Як тут не згадати слова Ендрю Бейлі, голови Банку Англії, минулого тижня, коли він заявив, що пікова інфляція може скласти 13%. А якщо в Банку Англії чекають інфляцію 13%, то в реальності вона може становити 15%. Загалом, ми теж дотримуємося тієї думки, що процес прискорення інфляції у США ще не закінчено. У кращому разі, беручи до уваги всі заходи, вжиті ФРС, інфляція кілька місяців залишатиметься поблизу 9%, що все одно означатиме необхідність підвищення ключової ставки на 0,75% у вересні.
