Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ і S&P 500 – завершили п'ятницю новим зростанням. Ми, як і раніше, вважаємо, що це парадоксальна поведінка інвесторів, проте, можливо, в ній теж присутня певна логіка. Вона може полягати в тому, що багато хто вважав процес зростання інфляції у США завершеним і тепер очікує, що вона буде потихеньку повертатися до цільових 2%. Нам складно однозначно сказати, до чого тут купівля акцій, коли ФРС все ще продовжує і буде продовжувати посилення монетарної політики, але водночас нагадуємо: фондовий ринок – це такий самий ринок, як валютний, з величезною кількістю учасників, які не завжди торгують за загальноприйнятою логікою. Тому ми продовжуємо вважати, що падіння фондового ринку ми ще побачимо, але водночас заперечувати той факт, що зараз індекси та акції ростуть, теж не варто. Тому, як завжди, в будь-якій незрозумілій ситуації рекомендуємо звертати увагу на технічний аналіз.
Тим часом минулої п'ятниці відбувся виступ голови ФРБ Річмонда Томаса Баркіна. Він дав досить велике інтерв'ю, в якому було багато чого цікавого. Передусім Баркін зазначив, що американська економіка відмінно справляється з посиленням монетарної політики, а інфляція зумовлена високим попитом і проблемами в ланцюжках постачань. Він зауважив, що підвищення ставок не буде відбиватися на ринку праці, тому рецесія вже досить сумнівна. Баркін вважає, що ставки ось-ось увійдуть «на позитивну територію», але ФРС не слід розслаблятися, адже інфляцію потрібно знизити максимально швидко, а вже потім розмірковувати над завершенням процесу зростання ставок та над їхнім зниженням. Голова ФРБ Річмонда також зазначив, що попит потихеньку сповільнюється, а рецесія американській економіці не загрожує. Він заявив, що в історії США і всього світу було безліч «маленьких рецесій», які більшість навіть не помічала. «Не кожна рецесія – це Велика рецесія», ‒ заявив Томас. Він також зазначив, що до вересневого засідання у ФРС ще повно часу. Монетарний комітет буде уважно відстежувати макроекономічні показники, щоб на засіданні у вересні ухвалити правильне рішення.
Отже, Баркін явно дав зрозуміти, що ні про яку відмову в підвищенні ставки зараз не йдеться. А це «бичачий» фактор для долара і «ведмежий» для фондового ринку. Тепер багато чого залежатиме від наступного звіту щодо інфляції, який або покаже нове уповільнення темпів зростання цін, або ж зворотне. І в другому випадку ймовірність підвищення ключової ставки на 0,75% втретє поспіль знову зросте. Адже ФРС та економіці потрібно, щоб інфляція поверталася до 2%, а не один раз сповільнилася й усе.
