Судячи з ситуації останніх днів, Біткоїн досягнув максимуму в рамках реалізації бичачого імпульсу. Ціні криптовалюти вдалося досягти локального максимуму на позначці $25k, проте на цей рубіж актив заходив на обсягах, що падають. Низка невпевнених свічок "доджі", яка відбулася після оновлення локального максимуму, прямо свідчить про неспроможність Біткоїн-биків рухати ціну вгору. Причиною цього є як фундаментальні, і технічні чинники.
Почнемо з фактором, які залежать безпосередньо від криптовалюти. За останній тиждень бичачі настрої на ринку вщухли, а частина інвесторів взагалі почали фіксувати прибуток поблизу рівня $25k. Це вказує на короткострокову віру в актив, а також наявність спекулятивної аудиторії та позикових коштів. Активні дії короткострокових інвесторів та позитивні новини, які супроводжували актив останні два тижні, створили ілюзію висхідного руху, що ґрунтується на фундаментальних факторах. Однак це не так, і перша причина тому – відтік коштів із крипто фондів під час оновлення Біткоїном локального максимуму. Це явна дивергенція, що свідчить про штучність зростання криптовалюти.
Окрім цього, спостерігається стагнація показника торговельної активності. Інвестиційна діяльність залишається на рівні $27-$30 мільярдів, що є показником нижчим за середній. У разі зростання ціни падіння чи стагнація обсягів добових торгів свідчить про відсутність фундаментальних чинників зростання. У випадку з Біткоїном такі фактори тимчасово замінювалися позитивом від фундаментальних новин та активністю короткострокових інвесторів із великими кредитними плечима. Також важливо відзначити, що криптовалюта знаходиться під постійним тиском майнерів, які продовжують продавати BTC. Поточні темпи накопичення неспроможна поглинути великі обсяги зверненні.
Головним фундаментальним фактором, що вказує на завершення зростання Біткоїна, є індекс долара США. Показник завершив корекцію і відновив висхідний рух, досягнувши рівня 106. Позитивна динаміка у русі ціни DXY спостерігається останні кілька днів, що пов'язане з падінням інтересу до BTC. Новина про зниження рівня інфляції справила набагато більший позитивний ефект на DXY, ніж на Біткоїн. А враховуючи зворотну кореляцію фінансових інструментів, варто очікувати падіння BTC та оновлення максимуму DXY.
Ще одним важливим сигналом, який підтверджує відсутність фундаментальних факторів для зростання, є зниження рівня кореляції між Біткоїном та фондовими індексами. SPX успішно закріпився вище $4200 і продовжує висхідний рух. Після досягнення локального дна фондовий ринок почав залучати інвестиції, а індекси оновлювати локальні максимуми. Це безпосередньо впливає на співзалежність BTC та фондових показників. З одного боку, це робить Bitcoin незалежнішим, але в поточній ситуації високий рівень кореляції міг дозволити криптовалюті пробити $25k.
З урахуванням обсягів торгів, що падають, ринок буде опускатися в діапазон $20k-$22k, що зібрати ліквідність, необхідну для подальшого зростання. Після формування локального дна ринок так і не показав пропорційні обсяги торгів, а тому Біткоїн буде змушений знижуватися до $20k, і навіть нижче. Без цього поточних обсягів ліквідності не вистачить для висхідного руху, і актив продовжуватиме коливатися з поступовим зміщенням у бік нижньої межі діапазону. З огляду на це найближчим часом варто очікувати низхідний рух Біткоїна до рівня $20k для збору ліквідності та подальшої консолідації.
