Очевидно, що Європейський центральний банк знаходиться на порозі гігантського підвищення відсоткових ставок на три чверті пункту, якого так чекають від нього багато експертів і економістів. Лише це дозволить повернути собі контроль над рекордною інфляцією, жертвуючи при цьому економікою єврозони. Безпрецедентний крок щодо посилення грошово-кредитної політики, який очікується сьогодні, підніме депозитну ставку до 0,75% з 0%, а ключова відсоткова ставка взагалі складе 1,25%.
Ринки та інвестори також схиляються до того, що ставку буде підвищено відразу на 75 базисних пунктів. Попри те що останнім часом виходили досить слабкі економічні дані, це не сильно відбилося на очікуваннях інвесторів. Але зростання побоювань з приводу економічного спаду і майбутніх перспектив зростання згуртували навколо себе економістів, які очікують більш скромного підвищення на півпункту.
Якщо ж ЄЦБ піде на безпрецедентне підвищення одразу на 0,75%, тим самим він приєднається до більше ніж 40 центральних банків світу, включаючи Федеральну резервну систему, які почали надмірно активне підвищення ставок, щоб приборкати нескінченний інфляційний тиск. За останніми даними, в серпні ціни зросли на 9,1% в порівнянні з минулим роком, що майже в п'ять разів перевищує цільовий показник ЄЦБ у 2% в середньостроковій перспективі. Базовий індекс CPI, що виключає продукти харчування та енергоносії, також досяг рекордно високого рівня. Споживачі, опитані ЄЦБ, прогнозують інфляцію на рівні 5% протягом наступних 12 місяців і 3% через три роки.
Як я зазначав вище, в нормальний час таке різке підвищення напевно призвело б до досить стрімкого і стійкого зростання євро, але не зараз. Такі кроки Центрального банку можуть, навпаки, пожвавити ослаблення євро.
Інвестори також хочуть отримати ясність щодо того, як зростання вартості запозичень вплине на ставлення ЄЦБ до 4,5 трлн євро надлишкової ліквідності, що розтікається по фінансовій системі Європи, і дізнатися, коли чиновники можуть почати скорочувати накопичені ними боргові зобов'язання.
Оскільки ставка за депозитами ось-ось перевищить нульову позначку вперше за більше ніж десятиліття, ЄЦБ може також скорегувати спосіб скорочення надлишкової ліквідності, що зберігається на його рахунках комерційних кредиторів і нараховує трильйони євро. Ці гроші приносили дохід ЄЦБ, поки ставка за депозитами була негативною, але процес може змінитися вже сьогодні, й тоді ЄЦБ змушений буде платити за боргами. Ще в липні політики заявили, що дадуть оцінку ймовірного скорочення надлишкової ліквідності найближчим часом. Судячи з того, які рішення ми сьогодні очікуємо від регулятора – цей час настав.
Щодо технічної картини EURUSD, то, попри велике відновлення пари, ризик подальшого стрімкого падіння залишається досить високим. Торгівля продовжує вестися в районі паритету, що створює деяку невизначеність в короткостроковій перспективі. Бикам потрібно чіплятися за рівень 1.0000, оскільки без нього в цьому випадку навряд чи вийде щось показати. Вихід за межі 1.0000 додасть впевненості покупцям ризикових активів, що відкриє пряму дорогу до 1.0030 і 1.0090. Найдальшою метою буде рівень і 1.0130. У разі зниження євро покупці напевно щось покажуть в районі 0.9940. Але, втративши цей рівень, тиск на пару тільки зросте, що посилить ведмежий ринок, здатний зіштовхнути торговий інструмент на мінімуми 0.9880 і 0.9810.
Тим часом фунт продовжує торгуватися вже нижче 15-ї фігури, що створює певні труднощі для покупців. Шансів на велику висхідну корекцію зовсім мало, особливо якщо ведмеді повернуться назад до річного мінімуму і націляться на його оновлення. Покупцям зараз потрібно робити все, щоб утриматися вище 1.1450. Не зробивши цього, можна побачити черговий великий розпродаж до рівня 1.1405. Його пробій відкриє пряму дорогу на 1.1360 і 1.1310. Говорити про корекцію можна буде тільки після закріплення вище 1.1540, що дозволить бикам розраховувати на відновлення до 1.1610 і 1.1690.
