Впродовж минулого тижня британську валюту сильно штормило. Фунт щосили намагався втриматися на плаву, проте його дії не завжди були вдалими. При цьому багато експертів розраховують на відновлення динаміки стерлінга в середньостроковому та довгостроковому горизонті планування.
Минулий тиждень зробив чимало сюрпризів на глобальному ринку, опинившись у лідерах цього року за масштабом потрясінь на ринку облігацій. Переживши чергове підвищення ставки ФРС, ринки зіштовхнулися із кардинальними змінами у монетарній політиці Банку Англії. Нагадаємо, що минулої середи, 28 вересня, регулятор несподівано провів інтервенції у спробі «охолодити» британський фондовий ринок. Однак рішення купувати довгострокові британські бонди спровокувало гарячкове зростання облігацій з обох боків Атлантики.
У результаті до завершення торгів середовища дохідність еталонних 10-річних американських держбондів склала 3,7%, впавши нижче за недавні пікові значення (у 4,02%). У четвер, 29 вересня, цей показник досяг 3,747%. На цьому тлі GBP відчутно просів, а на початку минулого тижня завалився до грінбека до 1,0300. Пізніше пара GBP/USD пробила історичний мінімум 1,0540. На цьому фоні посилилися побоювання економістів з приводу того, що падіння фунта – це не межа, оскільки «британець» має всі шанси «побити 30-річний рекорд з глибини та тривалості обвалення ціни».
Однак деякі аналітики налаштовані досить оптимістично щодо довгострокових перспектив фунта. Фахівці вважають, що поточна динаміка GBP нагадує тактичну капітуляцію, за якою може бути розворот. Вранці в понеділок, 3 жовтня, пара GBP/USD продемонструвала висхідний рух, досягнувши позначки 1,1207.
Багато експертів вважають поточну динаміку стерлінга продовженням висхідного тренду, який намітився наприкінці минулого тижня. Проте фахівці застерігають від зайвої ейфорії, вважаючи, що тест рівня 1,1500 у парі GBP/USD нині малоймовірний.
Своєрідну «фінансову революцію» на біржовому ринку Великобританії спровокувало рішення влади витратити 150 млрд фунтів на субсидування витрат на енергію. Цей захід необхідний для підтримки споживачів та підприємств, вважають чиновники. Однак, на думку економістів, це призведе до збільшення державного боргу, оскільки левову частку запозичень буде профінансовано за рахунок продажу держоблігацій. Поряд із зазначеними заходами британська влада продовжить зниження податків.
У ситуації Банк Англії готовий до подальшого підвищення ставок, щоб приборкати галопуючу інфляцію. Однак це питання поки що відійшло на другий план, оскільки у фокусі уваги ринків виявилися масштабні розпродажі британських облігацій як усередині країни, так і за її межами.
Зазначимо, що незадовго до рішення Банку Англії продаж державних облігацій отримав додатковий імпульс, оскільки пенсійним фондам країни довелося швидко залучати готівку задоволення поточних потреб. На цьому тлі GBP парадоксально підріс, спантеличив аналітиків. Однак розв'язання цього питання виявилося простим: багато учасників ринку, користуючись плутаниною, «під шумок» купували британську валюту. Надалі це допомогло стерлінгу відновитися, завдяки чому він завершив минулий тиждень зростанням.
Нагадаємо, що шоковий стан GBP спровокував стрімку зміну тактики Банку Англії, який здійснив повний розворот від планів продавати активи з балансу і вважав за краще купувати їх. Згідно з очікуваннями, такий захід міг спровокувати різке просідання фунта, проте цього не сталося. На думку аналітиків, найближчими місяцями Банк Англії стане активніше підвищувати ставку і збільшить прибутковість короткострокових облігацій. При цьому регулятор продовжить скуповування 20–30-річних паперів на баланс. Поточна монетарна політика посилить привабливість фунта на глобальних ринках, підвищивши його «конкурентоспроможність» щодо USD. Щодо найближчих перспектив британського фондового ринку, експерти сходяться на думці, що доступність довгострокового кредитування та зниження податків підтримають інтерес великих інвесторів.
На цей момент фунт вийшов із сутички з доларом трохи «пошарпаним», але незламним. На думку низки аналітиків, «британець» має потенціал для відновлення. У довгостроковій перспективі можлива відносна стабілізація GBP, проте короткостроковий горизонт планування його динаміки бажає кращого.
