День Х настав: сьогодні ФРС озвучить свій вердикт за процентними ставками. Очікується, що регулятор знову підніме показник на 75 б.п. Це відмінний тригер для USD, але долар все одно падає.
У чому причина слабкості грінбека?
Ранок середи не задався для американської валюти, попри те що сьогодні вона може отримати черговий яструбиний імпульс від Федрезерву. На старті дня індекс DXY знизився на 0,14%, до 111,33.
Долар продемонстрував слабкість у всіх напрямках, але найгірша динаміка спостерігалася в тандемі з єною. На момент підготовки публікації пара USD/JPY впала на 0,7% і торгувалася на рівні 147,30.
Таким чином, мажор розгубив майже весь свій вчорашній прибуток, який йому вдалося отримати завдяки більш оптимістичним, ніж очікувалося, економічним даним США.
Ключовим звітом вівторка стала публікація індексу ділової активності у виробничому секторі від ISM. Показник за жовтень виявився нижче попереднього значення 50,9, але перевершив прогноз 50,0, піднявшись до 50,2.
Також доларових биків втішили дані з американського ринку праці за вересень. Згідно зі статистикою, кількість відкритих вакансій у США збільшилася до 10,717 млн проти прогнозу в 10,0 млн.
Більш райдужна економічна картина дала надію трейдерам на те, що ФРС може продовжити агресивне підвищення ставок не лише в листопаді, але і на наступних своїх засіданнях.
Спекуляції на тему можливого уповільнення темпів посилення політики Центробанку США – це головний знижувальний чинник для долара в ці дні.
Враховуючи, що з кожним раундом підвищення ставок американська економіка все більше скочується в рецесію, багато аналітиків схиляються до того, що ФРС почне зменшувати швидкість.
Зараз більшість експертів очікують, що у грудні регулятор підвищить ставки не на 75 б.п., а всього лише на половину відсоткового пункту.
Така перспектива сильно обмежує дію будь-яких позитивних для долара тригерів і, відповідно, гальмує його зростання.
Це надає вагому підтримку єні, яка цього року впала в парі з грінбеком на понад 20% через монетарну дивергенцію США та Японії.
Що буде далі з парою USD/JPY?
На відміну від свого американського колеги, BOJ дотримується ультрам'якого монетарного курсу. Минулого тижня японський регулятор в черговий раз заявив, що має намір зберігати наднизькі відсоткові ставки до тих пір, поки характер інфляції в країні не стане більш стійким.
Голубину непохитність BOJ підтвердив і опублікований сьогодні вранці протокол вересневого засідання Центробанку. Хвилинки показали, що більшість японських чиновників і досі виступають за продовження м'якої грошово-кредитної політики з метою підтримки економіки, яка все ще не відновилася після пандемії COVID-19.
За логікою, даний звіт повинен був виступити відмінним каталізатором для пари USD/JPY, особливо напередодні сьогоднішнього засідання ФРС. Однак це не спрацювало в умовах зростання невизначеності навколо подальшого курсу американського регулятора.
Повторимося: зараз мажор знаходиться під сильним тиском зростання побоювань з приводу можливого уповільнення темпів підвищення ставок в Америці. Якщо сьогодні ринок почує хоч найменший натяк на це, долар може просісти ще більше, особливо в парі з єною.
Аналітики TD Securities прогнозують, що, в разі появи на горизонті менш яструбиного сценарію для США, японська валюта може піднятися в найближчій перспективі до рівня 146.
Експерти вірять в такий розвиток подій набагато більше, ніж в продовження ралі пари USD/JPY. За їхніми оцінками, ймовірність того, що голова ФРС Джером Пауелл рішуче виступить проти так званого «розвороту» і проанонсує ще одне підвищення на 75 б.п., становить всього 10%.
При такому розкладі долар, ймовірно, знову продемонструє параболічне зростання по всіх фронтах, але найбільше щодо єни.
Якщо JPY отримає черговий сигнал про те, що прірва у відсоткових ставках Японії та США продовжить збільшуватися, це остаточно виб'є ґрунт у нього з-під ніг. Ймовірно, єна знову впаде до ключової позначки 150.
Але не варто забувати, чим може бути небезпечне таке різке піке. Минулого місяця Японія витратила рекордні $42 млрд, щоб підтримати свою ослаблену валюту.
Зараз більшість експертів впевнені, що японський уряд проведе чергову інтервенцію, якщо після сьогоднішнього засідання ФРС курс JPY відправиться у вільне падіння.
Навіть попри те що у зв'язку з державним святом у четвер ринки Японії будуть закриті, влада пообіцяла залишатися в режимі цілодобового спостереження і вжити всіх необхідних заходів, якщо це знадобиться.
З цієї причини ми рекомендуємо трейдерам, які торгують парою USD/JPY, проявляти максимальну обачність найближчими днями. Багато аналітиків прогнозують сильну волатильність.
