Долар знову на коні та має намір продовжувати ралі по всіх напрямках, у тому числі в тандемі з єною. Але наскільки далеко може зайти пара USD/JPY, якщо на її шляху будуть бар'єри у вигляді інтервенцій?
Долар мчить галопом
На екваторі робочого тижня американський центробанк вкотре підвищив відсоткові ставки на 75 б.п., але дав зрозуміти, що, можливо, наближається до переломного моменту у своїй агресивній антиінфляційній кампанії.
Така голубина ремарка буквально відразу підірвала позиції зеленої валюти в усіх напрямках. Проте трохи згодом настрій на ринку змінився: доларові бики отримали заспокійливу пігулку від голови ФРС Джерома Пауелла.
Чиновник розвіяв побоювання трейдерів щодо можливого уповільнення темпів посилення. Він категорично заявив, що поки що зарано обговорюватиме гальмування, і натякнув на вищі кінцеві відсоткові ставки в Америці.
У світлі останніх коментарів Дж. Пауелла ринок переглянув свій прогноз щодо відсоткової ставки США у бік підвищення. Наразі інвестори очікують, що до червня наступного року показник досягне максимуму на рівні 5,15%.
Посилення яструбиних настроїв послужило чудовим драйвером для прибутковості 10-річних американських держоблігацій. Учора показник підскочив до 4,16%, що сприяло різкому підйому долара.
У ніч на п'ятницю індекс DXY зріс на 0,8% і протестував найвищу за майже 2 тижні позначку 113,15.
Це поставило грінбек на шлях до тижневого зростання. З понеділка долар зміцнився до своїх основних конкурентів вже на 2%. Такої динаміки не було з вересня.
Минулої ночі USD продемонстрував параболічне зростання в парі з фунтом стерлінгів (+2%), а також показав відмінні результати в парі з євро, австралійським та новозеландським доларами, піднявшись проти всіх валют на 0,7%.
Що ж до тандему з єною, тут грінбек виріс найменше – на 0,2%. Його підйом був обмежений ризиком інтервенції з боку японського уряду.
Прогноз по USD/JPY
У п'ятницю вранці міністр фінансів Японії Шуничі Судзукі вкотре повторив попередження на адресу валютних спекулянтів. Він заявив, що влада не почне миритися з різким ослабленням єни та вживе всіх необхідних заходів у разі нової атаки на JPY.
Посилення загрози втручання з боку Мінфіну Японії не стало несподіванкою для трейдерів. Багато хто передбачав такий розвиток подій з огляду на поточну фундаментальну картину, яка вказує на подальше зростання монетарної дивергенції між BOJ та ФРС.
Нагадаємо, що минулого семиденку Банк Японії знову підтвердив свою прихильність до ультрам'якої політики та залишив відсоткові ставки на негативній території.
То був перший негативний сигнал для єни. Другий надійшов уже цього тижня, коли глава ФРС дав зрозуміти, що кінцевий рівень відсоткових ставок у США може бути вищим, ніж очікувалося раніше.
Подвійний тиск не залишає жодних шансів для JPY, тому японському уряду нічого не залишається, окрім як бути у всеозброєнні.
Звичайно, покупці пари USD/JPY чудово розуміють, що ефект від майбутніх інтервенцій, швидше за все, буде таким короткочасним, як від попередніх. Попри це, вони поки що не наважуються грати з вогнем.
На думку деяких аналітиків, така ситуація може тривати. Страх перед втручанням утримуватиме пару USD/JPY у глибокій консолідації як мінімум ще кілька днів, поки на горизонті не з'явиться якийсь переконливий тригер.
Сподіватися, що мажор отримає сильний імпульс від економічних даних США, мабуть, не варто. Швидше за все, надихнути доларових бугаїв на нові подвиги зможе свіжа статистика щодо інфляції.
Якщо у листопаді ринок не побачить ознак уповільнення зростання споживчих цін, це стане черговим аргументом для ФРС на користь подальшого агресивного посилення.
– Стійка інфляція справді може змусити Федрезерв підняти кінцевий рівень ставок значно вищий за початкову оцінку – до 5% і навіть більше, – міркують стратеги MUFG Bank. – У такому разі ми очікуємо, що пара USD/JPY виросте зі свого поточного рівня 148 до позначки 155, яка, зважаючи на все, і стане для неї стелею.
Також експерти розглядають і оптимістичніший сценарій, при якому котирування може піднятися до найвищого з квітня 1990 року рівня 160,35. Це станеться лише в тому випадку, якщо з'являться розмови про ще більш високий діапазон кінцевої ставки США: від 5,5% до 6%.
