Які б проблеми не стояли перед урядом і Банком Англії, всі вони тьмяніють у порівнянні з вірою ринку в уповільнення процесу посилення грошово-кредитної політики ФРС. Зниження темпів зростання американських споживчих цін у жовтні з 8,2% до 7,7% і базової інфляції з 6,6% до 6,3% стало каталізатором масштабних розпродажів долара США. І навіть вразливий через слабкість економіки Британії фунт зумів злетіти вище $1,18. Востаннє його бачили на цих рівнях наприкінці серпня.
Ралі стерлінгу було куди менш бурхливим, ніж євро або єни, що пов'язано з наявністю істотної невизначеності як у монетарній, так і у фіскальній політиці Туманного Альбіону. 17 листопада уряд має представити новий план, який показує, як він збирається закрити бюджетну діру в £50 млрд. Найімовірніше, доведеться підняти деякі податки, що в умовах рецесії, що вже настала, виглядає, як ніби рубаєш сук, на якому сидиш.
Дійсно, ВВП Туманного Альбіону просів на 0,2% кв/кв в третьому кварталі. Підсумкова цифра виявилася меншою, ніж прогнозували експерти Bloomberg, проте Британія залишається єдиною економікою G7, яка все ще не відновилася після пандемії.
Динаміка економік G7
В таких умовах поява «голубиних» сірників від представників Банку Англії виглядає недивним. Сільвана Тенрейро вважає, що ставка РЕПО перебувала на обмежувальній території ще до її підвищення на 75 б.п. в листопаді до 3%. Просто монетарна рестрикція впливає на економіку з тимчасовим лагом, і поточний рівень витрат за позиками цілком достатній, щоб повернути інфляцію до таргету у 2%.
Особисто у мене її слова викликають великі сумніви. Особливо з урахуванням прогнозів експертів Bloomberg про прискорення споживчих цін в Туманному Альбіоні в жовтні з 10,1% до 10,4%. На думку Investec, цього разу головним драйвером розгону CPI стане енергетика: за підсумками другого місяця осені рахунки за електроенергію для британських домогосподарств зросли на 27%. Разом з тим економісти вважають, що базова інфляція сповільнилася з 6,5% до 6,2% на тлі ослаблення внутрішнього попиту.
Таким чином, і уряду, і Банку Англії дуже складно приймати відповідальні рішення на тлі рецесії, необхідності довести до ладу державні фінанси та високу інфляцію. Проте GBPUSD ризикує ще більше зрости через масові розпродажі долара США.
У Штатах, на відміну від Британії, інфляція продовжує сповільнюватися і, найімовірніше, вже пройшла свій пік. Це дозволяє терміновому ринку зробити припущення, що ставка по федеральних фондах так і не досягне позначки 5%, на яку всі розраховували. Якщо так, то і вершина за індексом USD залишилася позаду.
Технічно на денному графіку GBPUSD був сформований патерн Три індіанці. Однак для його реалізації потрібно падіння котирувань нижче 1,155. Поки цього не сталося, настрій залишається «бичачим». Використовуємо відкати пари з подальшим відбоєм від підтримок на 1,175 і 1,165 для покупок.
