Повага формується роками, а може бути втрачена за кілька хвилин. Так само і на ринку: інвестори нарощували ставки на хеджування проти стагфляції протягом тривалого періоду часу, проте варто було американським споживчим цінам сповільнитися у жовтні, як вони звернулися назад за кілька миттєвостей. Пара EURUSD злетіла до максимальних рівнів з початку липня, і, хоч би як шанувальники долара США пояснювали ралі закриттям спекулятивних шортів, фундамент під ралі євро безумовно присутній.
На відміну від ФРС, яка наприкінці 2021 року продовжувала дотримуватися мантри про тимчасовий характер високої інфляції та надто пізно взялася за справу, інвестори купували американський долар. Ця валюта чудово себе зарекомендувала як актив-притулок і в умовах найвищих за 40 років цін та анемії в економічному зростанні уявлялася ідеальним варіантом збереження власних грошей. До попиту на рятувальні гавані додавалися американська винятковість та найагресивніша монетарна рестрикція Федрезерву за кілька десятиліть.
Ситуація докорінно змінилася у листопаді, коли Джером Пауелл повідомив про намір Центробанку уповільнити швидкість підвищення ставок. Попри те, що долар США відреагував на те повідомлення зростанням, це була його лебедина пісня. «Американця» не врятували ні сильний звіт про зайнятість за жовтень, ні прогнози експертів Bloomberg, які зафіксували вищі цифри щодо PCE, ніж у попередніх оцінках.
Прогнози щодо американського PCE
Насправді змінилося макросередовище. Інфляція пройшла свій пік і сповільнюється. Сильний ринок праці підвищує шанси, що ФРС вдасться досягти м'якої посадки для економіки США. Ставки на хеджування проти стагфляції вже не є актуальними, і їх згортання призводить до різкого зростання EURUSD.
Тим більше, що в Європі завдяки теплій погоді знижуються ризики глибокої та тривалої рецесії, а ЄЦБ робить те, що робила ФРС кілька місяців тому. Говорить про необхідність перемоги над інфляцією навіть за допомогою жертви власною економікою. Віра в те, що і в єврозоні CPI досягла піку, сприяє зростанню довіри інвесторів до економічних перспектив Німеччини до максимальної позначки з червня.
Динаміка очікувань та поточних умов ведення бізнесу в Німеччині
Додайте до цього покращення відносин між США та Китаєм після зустрічі глав двох країн у кулуарах саміту G20, що сприятливо позначиться на міжнародній торгівлі, і ралі EURUSD вже не буде дивовижним.
У світовій економіці склянка вже наполовину повна, а євро – це валюта оптимістів. На відміну від долара, який зазвичай купують коли все погано.
Технічно на денному графіку EURUSD вихід котирувань за межі корекційного висхідного каналу та подолання важливого півот-рівня на 1,0335 посилюють ризики досягнення таргету на 161,8% за патерном Кажан. Він розташований поблизу позначки 1,061. Продовжуємо дотримуватись колишньої стратегії покупки євро на відкатах.
