Британська валюта переживає помітну волатильність на поточному тижні, рухаючись, як маятник – від відчутного зльоту до помірного спаду. На думку аналітиків, у стерлінга є шанс піднятися вище і закріпитися на ціновій вершині, проте такі успіхи будуть короткочасними.
Початок тижня став для фунта часом підйому, але надалі він частково здав свої позиції. У вівторок, 29 листопада, «британець» помітно зміцнився щодо долара, який і досі залишається затребуваним активом-притулком для інвесторів. Наразі ринки перебувають в напруженні, побоюючись тривалої рецесії у Великобританії. Згідно з даними PMI, економічна активність в країні залишається на найнижчому рівні за 21 місяць, проте експерти фіксують деяке поліпшення показників.
На цьому тлі пара GBP/USD відчуває істотну волатильність, переміщуючись від короткочасного підйому до подальшого спаду. На початку поточного тижня тандем додав 45%, досягнувши 1,2014. Відзначимо, що минулого тижня пара GBP/USD злетіла до тримісячного максимуму в 1,2153. Однак надалі стерлінг розгубив свої досягнення, зісковзнувши із завойованих вершин. У вівторок, 29 листопада, тандем відкотився нижче рівня 1,1950. Вранці в середу, 30 листопада, пара GBP/USD відновила частину своїх позицій і торгувалася поблизу 1,1957.
На думку економістів банку ING, до кінця 2022 року фунт залишиться вразливим. Падінню стерлінга нижче круглого рівня 1,2000 передувало помітне зміцнення долара. В результаті грінбек істотно подорожчав, а фунт відчутно просів, побоюючись похмурих економічних перспектив Великобританії.
Економічна невизначеність в країні підживлюється діями Комітету з грошово-кредитної політики Банку Англії, якому належить прийняти важливе рішення. Очікується, що на наступному засіданні, запланованому на 15 грудня, регулятор підвищить ключову ставку на 50 б. п., до 3,50%. Центробанк підвищує ставки з кінця 2021 року, щоб приборкати нестримну інфляцію і не нашкодити національній економіці. Крім цього, учасники ринку очікують виступу в парламенті Ендрю Бейлі, керуючого Банку Англії. Він відбудеться через два тижні, в середині наступного місяця.
Особливої уваги заслуговують інфляційні ризики, які здатні дестабілізувати британську економіку. На думку аналітиків TD Securities, зараз вони зміщені в бік зниження. При цьому фахівці не виключають, що Банк Англії продовжить підвищення ставок до позначки 4,25%. За попередніми прогнозами, у грудні 2022-го і в лютому 2023 року регулятор підвищить ставку на 50 б. п., а в березні майбутнього року – на 25 б.п. Реалізація такого сценарію призведе до досягнення кінцевої ставки в 4,25%, резюмують у TD Securities.
У ситуації, що склалася, багато аналітиків вважають, що британська економіка вже вступила в рецесію. На цьому тлі економісти Danske Bank очікують зниження ВВП Великобританії протягом найближчих чотирьох кварталів. При цьому відновлення економічного зростання в країні можливе тільки в четвертому кварталі 2023 року, вважають в Danske Bank. У підсумку рівень безробіття збільшиться до 5%, а інфляція залишиться високою протягом усього 2023 року.
Реалізація такого сценарію змусить Банк Англії дотримуватися стратегії подальшого підвищення ставок. При цьому, згідно з прогнозами, перше зниження ключової ставки відбудеться не раніше 2024 року. Оскільки зростаюча інфляція все сильніше заважає британській економіці, регулятору доводиться проявляти рішучість щодо посилення ДКП. Однак, за словами Кетрін Манн, представника комітету Банку Англії з грошово-кредитної політики (MPC), регулятор «ризикує програти в битві за зниження інфляції до цільового рівня в 2%». На думку К. Манн, зараз інфляція може закріпитися на рівні 4% і надовго залишитися в цьому діапазоні. При цьому учасники ринку очікують, що до середини 2023 року Банк Англії підвищить ставки від 5,5% до остаточного рівня в 5,75%.
На цьому тлі зростає роль стерлінга як резервної валюти, хоча подальша позитивна динаміка GBP викликає сумніви. Нагадаємо, що на частку фунта припадає 5% глобальних валютних резервів, при цьому на частку Великобританії – всього 3% світового ВВП. Однак, на думку аналітиків Natixis, роль GBP як резервної валюти залишається під загрозою через економічні проблеми, зниження інвестиційної привабливості Сполученого Королівства і погіршення економічного зростання в країні.
