За зовнішнім спокоєм нерідко ховається внутрішня напруга. Попри стабілізацію золота поблизу $1750 за унцію, не можна сказати, що періоди бурхливих змін котирувань XAUUSD залишилися далеко позаду. Драгметал взяв паузу напередодні виступу Джерома Пауелла і намагається зрозуміти, чи під силу голові ФРС зробити те, що не вийшло в інших членів FOMC? За допомогою «яструбиної» риторики умовити фондові індекси впасти, а долар США зміцніти? І те, й інше мають важливе значення для золота.
Як правило, при оцінці перспектив XAUUSD аналізують динаміку індексу USD та прибутковості скарбничих облігацій. Падіння першого з них нижче 106, на думку DeCarley Trading, сприятиме продовженню піке до 98, що підніме котирування дорогоцінного металу істотно вище. Багато факторів вже враховано в курсі долара США, включаючи стелю ставки за федеральними фондами на рівні 5-5,25% і неглибоку рецесію, в яку зануриться американська економіка у другому-четвертому кварталах 2023 року, як вважає Barclays.
Динаміка золота та долара США
Одночасно вартість золота впливають і потоки капіталу. Queen Anne's Gate Capital стверджує, що поточне ралі XAUUSD обумовлено відпливом грошей із крипто-ринку. Мовляв, у 2020 році інвестори активно вкладали гроші в ETF і криптоактиви. В результаті запаси спеціалізованих біржових фондів зросли з 80 до 110 млн унцій. До поточного моменту вони впали до 95 млн унцій. Багато хто, як і раніше, перебувають під водою, тобто в збитках. Вони скористаються зростанням золота закриття позицій. Якщо при цьому запаси ETF скоротяться ще на 20 млн унцій, дорогоцінний метал впаде до $1300.
Крах криптоброкера FTX прискорив процес обвалу BTCUSD, гроші потекли на ринок золота, проте стабілізація біткоїна оберне цей процес вп'ятеро.
Динаміка золота та біткоїна
Разом з тим, якщо відтік капіталу зі спеціалізованих біржових фондів припиниться, а попит на фізичний актив в Азії почне падати, низхідний тренд з XAUUSD можна буде вважати зламаним не лише технічно, а й фундаментально. Справа в тому, що в умовах висхідної тенденції золото, як правило, тече зі Сходу на Захід і навпаки під час спадів – з Китаю та Індії до США та Європи.
Щодо цього різке скорочення в жовтні імпорту дорогоцінного металу Піднебесної з Гонконгу до 18,7 т, що на 45% менше, ніж у вересні свідчить про зниження попиту. Втім, Commerzbank вважає, що на динаміку показника вплинули введені Пекіном обмеження через COVID-19. Згідно з митними даними зі Швейцарії, експорт золота до Китаю у жовтні скоротився незначно – з 44 до 43,7 т.
Короткостроково на долю XAUUSD вплинуть виступ Джерома Пауелла та звіт про ринок праці США за листопад.
Технічно на денному графіку дорогоцінного металу може відпрацювати патерн 1-2-3. Однак для цього котирування повинні рухнути нижче за $1725, що стане підставою для продажу. З більшою ймовірністю прорив справедливої вартості на $1762 за унцію стане приводом для покупок.
