Пара долар-єна вчора впала майже на 300 пунктів, реагуючи на інфляційний звіт, який був опублікований у США. Реліз, нагадаю, вийшов у червоній зоні, розчарувавши доларових биків. Індекс долара США знизився до піврічного мінімуму, до основи 103-ї фігури. Пара usd/jpy зі свого боку оновила всього лише тижневий лоу, позначившись на позначці 134,69. Після цього південний імпульс згас, а в період азійської сесії середи пара навіть відновила частину втрачених позицій, повернувшись в область 135-ї фігури. Трейдери не ризикують розвивати південний напрямок напередодні сьогоднішніх подій: як відомо, під завісу торгового дня ФРС оголосить про підсумки свого засідання.
Примітно, що основним локомотивом грудневого зниження usd/jpy став не долар, а єна, яка зміцнилася завдяки несподіваним яструбиним заявам з боку деяких представників Банку Японії. Для порівняння можна сказати, що вчорашній інфляційний реліз (який грає найважливішу роль для всіх доларових пар) спровокував 300-пунктне зниження ціни. Тоді як сигнали з боку японського регулятора дозволили ведмедям usd/jpy організувати 600-пунктний марш-кидок – з позначки 139,92 (30 листопада) до 4-місячного мінімуму 133,66 (2 грудня).
Нагадаю, що на початку поточного місяця трейдери вперше за довгий час почули від представника Банку Японії яструбині мессіджі. Зокрема, Асахі Ногучі заявив про готовність ЦБ частково переглянути м'яку грошово-кредитну політику, якщо показники інфляції виявляться «занадто високими». Він назвав цей крок «превентивним заходом» для приборкання інфляційного зростання. Трохи пізніше голова японського регулятора Харухіко Курода побічно підтвердив наявність подібних намірів. Він повідомив, що Центробанк, дійсно, розглядає вихід з ультрам'якої монетарної політики «щойно ЦБ досягне на стійкій основі цільового рівня з інфляції на двовідсотковій позначці». При цьому він додав, що якщо ціновий орієнтир буде досягнутий, то керівництво банку обговорюватиме долю активів в ETF «як частину стратегії виходу з надм'якої політики».
Раніше Курода у своїй риториці допускав лише пом'якшення параметрів ГКП, «якщо виникне така необхідність». Цю мантру він повторював з такою наполегливістю та протягом такого тривалого часу, що трейдери в більшості вже не реагували на ці голубині меседжі. Більш того, на ринку сформувалася стійка думка про те, що кардинальні зміни яструбиного характеру апріорі можуть бути можливі тільки після того, як чинний голова Банку Японії покине свій пост (у квітні 2023 року закінчується його другий термін перебування на посаді, переобрання неможливо).
Саме тому трейдери usd/jpy так гостро відреагували на останні заяви Ногучі та Куроди. Тим паче що дані офіційні заяви обростають відповідними чутками. Зокрема, за інформацією агентства Reuters, Банк Японії наступного року може відмовитися від обмеження прибутковості 10-річних японських державних облігацій (JGB), адже країна висхідного сонця вступає в епоху високої інфляції. За словами джерел інформагентства, японський регулятор «починає турбуватися про можливість прискорення інфляції більше, ніж очікується».
Втім, далеко не всі колеги Харухіко Куроди згодні з тим, що Банку Японії необхідно коригувати свою політику. Наприклад, член правління Тойоакі Накамура нещодавно заявив про те, що економіка країни все ще перебуває в процесі відновлення після спаду, спричиненого пандемією COVID, тому Центральний банк повинен терпляче продовжувати пом'якшення грошово-кредитної політики. При цьому інфляційна динаміка не турбує Накамуру – за його словами, споживча інфляція в Японії прискорюється, «але наступного року темпи її зростання, найімовірніше, знизяться, адже стимул від зростання цін на енергоносії та продукти харчування вже слабшає».
Також варто відзначити, що вчора представники японської асоціації банкірів повідомили про те, що банки країни можуть зазнати збитків за своїми державними облігаціями на суму понад 1 трильйон доларів США, якщо Банк Японії послабить контроль над прибутковістю 10-річних облігацій. Коментуючи цю інформацію, джерела агентства Bloomberg в уряді Японії повідомили, що фінансовий регулятор зараз вивчає, наскільки вразливі будуть кредитори до раптового падіння державних облігацій, якщо ЦБ все ж відмовиться від ультрам'якої монетарної політики.
Іншими словами, дискусія з приводу виходу з ультрам'якої ГКП все ще триває, але навіть сам факт цієї дискусії надає фонову підтримку єні.
Безумовно, в короткостроковій перспективі пара usd/jpy буде орієнтуватися лише на американські події, реагуючи на підсумки грудневого засідання ФРС. Але при цьому варто визнати, що у японської валюти тепер з'явилися «свої» аргументи фундаментального характеру, які здатні посилити ведмежий настрій по парі (раніше південні імпульси usd/jpy були зумовлені здебільшого ослабленням грінбека). Тому, якщо Федрезерв сьогодні не надасть долару підтримку, південний тренд пари, ймовірно, отримає свій розвиток в середньостроковій перспективі.
З точки зору техніки пара usd/jpy на денному графіку знаходиться між середньою і нижньою лініями індикатора Bollinger Bands, а також під усіма лініями індикатора Ichimoku, сигналізуючи про пріоритет коротких позицій. Основною метою низхідного руху виступає відмітка 133,90, яка відповідає нижній лінії Bollinger Bands на таймфреймі D1.
