До кінця поточного тижня британська валюта зменшила оберти, побоюючись суттєвого просідання після виходу макростатистики щодо інфляції. За спостереженнями аналітиків, фунт здав частину своїх позицій, але намагається втриматися на плаву.
Днем раніше, у середу, 15 лютого, британська валюта подешевшала на 0,8%, досягнувши 1,2083 по відношенню до долара, що повсюдно зміцнюється. У результаті стерлінг відступив від колишніх двотижневих максимумів. Тиск на нього виявила макростатистика, яка продемонструвала суттєве уповільнення інфляції у Великій Британії. На цьому фоні посилилися очікування якнайшвидшого завершення циклу посилення ДКП з боку Банку Англії.
Згідно з поточними звітами, у січні річний темп інфляції у Великій Британії сповільнився до 10,1% із грудневих 10,5%. При цьому базова інфляція, за якою уважно стежить Банк Англії, теж виявилася нижчою за прогнозовану, впавши на 0,9% у місячному вираженні. За оцінками фахівців, це значне зниження показника порівняно із зростанням на 0,5%, зафіксованим у грудні 2022 року.
На цьому тлі британська валюта суттєво просіла, але постаралася не втекти на дно. За спостереженнями аналітиків, за день пара GBP/USD знизилася на 1,20%, досягнувши критичних 1,2027. На думку економістів Commerzbank, обережні прогнози щодо ставок у Великій Британії чинитимуть знижувальний тиск на фунт. У підсумку в четвер, 16 лютого, пара GBP/USD торгувалася близько 1,2055, намагаючись утримати завойовані рубежі.
Поточне ослаблення інфляційного тиску дозволить Банку Англії переглянути колишній підхід до монетарної політики та трохи пом'якшити свою риторику. За спостереженнями аналітиків, зараз ринки налаштовані на два підйоми ключової ставки (на 25 б. п. кожне). Експерти припускають, що найближче підвищення відбудеться на березневому засіданні регулятора. Таке посилення монетарної політики ЦБ Англії менш агресивне, ніж очікуване ФРС і ЄЦБ. Однак у короткостроковій перспективі це може чинити знижувальний тиск на фунт.
Нагадаємо, що у лютому цього року Банк Англії збільшив ключову ставку на черговому засіданні, піднявши її на 50 байт. п. до 4%. Крім цього, керівництво банку дало зрозуміти, що найближчим часом ставка може досягти піку. Деякі аналітики вважають, що реалізація такого сценарію допоможе зростанню британської економіки.
Надалі учасники ринку розраховують на зниження ставок, аналізуючи реакцію Банку Англії на зниження інфляції та уповільнення економічного зростання. Очікується, що скорочення інфляційного тиску покращить середньострокові перспективи британської економіки, яка, за оцінками регулятора, до 2024 року повернеться до цільового показника 2%.
Січнева інфляція виявилася неприємним сюрпризом для Великобританії, оскільки не виправдала очікувань, вважають економісти Commerzbank. Негативна макростатистика вплинула на прогнози щодо ключової ставки, причому не на краще. «На недавньому засіданні Банк Англії продемонстрував обережність щодо подальшого підвищення процентних ставок. При цьому слабкі дані щодо інфляції стануть першим кроком до уповільнення під час підвищення ключової ставки. На цьому фоні стерлінг швидше ослабне, ніж зміцниться», – впевнені у Commerzbank.
Ключовими ризиками для зниження інфляції у Великій Британії експерти вважають сильний ринок праці та значне підвищення заробітної плати у низці секторів економіки. При цьому середньострокові перспективи фунта значно покращуються, незважаючи на понижувальний тиск у короткостроковому горизонті планування.
