Під завісу минулого тижня долар США отримав чергову дозу яструбиного палива та активував режим боліду. Грінбек розігнався в усіх напрямках, але найкращу динаміку показав проти єни. Чи зможе пара USD/JPY розвинути ралі?
Яка муха вкусила долар?
Долар готується завершити лютий зростанням більш ніж на 3% і тим самим перервати досить тривалу низку втрат. Індекс DXY не міг вийти на позитивну динаміку протягом 4 місяців поспіль.
Однак у лютому грінбеку вдалося нарешті повернутися до зеленої зони. Його підйому сприяло зміцнення яструбиних очікувань ринку щодо майбутньої політики ФРС.
Більш стійка американська інфляція у поєднанні з сильними економічними даними США переконали інвесторів у тому, що регулятор поки що не має наміру закінчувати посилення та згортати на голубину доріжку.
Наразі трейдери очікують, що Федрезерв продовжить підіймати ставки, поки ті не досягнуть у липні піка на рівні 5,4%, і збереже їх високими до кінця поточного року.
Також цього місяця відновилися розмови про більш агресивні дії з боку регулятора на засіданні FOMC у березні.
Є думка, що наступним кроком ФРС може стати підвищення ставок не так на 25 б.п., як у лютому, а на половину процентного пункту.
Спекуляції на цю тему помітно посилилися минулої п'ятниці після того, як було опубліковано новий індекс витрат на особисте споживання США.
У січні дефлятор PCE, на який орієнтується ФРС щодо своєї грошово-кредитної політики, зріс у місячному вираженні на 0,6%, а порівняно з минулим роком піднявся на 5,4%. Це вище за попередні оцінки економістів.
Дані вказали, що інфляція в Америці знижується не так швидко, як прогнозувалося, і підтвердили очікування ринку щодо подальшого посилення монетарного курсу ФРС.
На цьому фоні індекс DXY виріс під завісу тижня на 0,6%, що дозволило йому вперше з початку січня перетнути поріг 105. Внутрішньоденним максимумом для долара стала найвища за 7 тижнів позначка 105,32.
Зростання американської валюти було підтримане черговим сплеском прибутковості 10-річних скарбничих облігацій США. На посиленні яструбиних настроїв ринку показник розігнався до позначки 3,95%, що чинило серйозний тиск на єну.
«Японець», який вкрай чутливий до зміни прибутковості американських бондів, упав у п'ятницю до долара на 1,3%. Таким чином пара USD/JPY протестувала 2-місячний максимум на рівні 136,5.
Уеда зрадив єну?
Додатковим ударом для японської валюти наприкінці минулого тижня став неоднозначний виступ кандидата на посаду глави BOJ Кадзуо Уеди.
Нагадаємо, що 71-річний економіст має змінити на посаді чинного керівника відомства Харухіко Куроду, термін повноважень якого закінчується у квітні.
Зараз багато інвесторів очікують, що з приходом до влади К. Уеди в Японії розпочнеться нова монетарна епоха, яка передбачає відмову від політики контролю кривої прибутковості та підвищення відсоткових ставок.
Під час свого першого публічного виступу, який відбувся в японському парламенті 24 лютого, К. Уеда справді натякнув на можливий розворот грошово-кредитного курсу, однак у його заявах виявилося надто багато «але».
Кандидат заявив, що подальший маршрут регулятора залежатиме від економічної ситуації в країні та даних щодо інфляції. Якщо ціновий таргет Банку Японії в 2% буде досягнутий, BOJ може розпочати нормалізацію політики, наголосив К. Уеда.
Здавалося б, ось він – довгоочікуваний яструбиний сигнал! Але позиція чиновника дуже знайома: скільки разів ми вже чули подібні промови від нинішнього голови японського центробанку Х. Куроди, а BOJ і нині там.
Більшість аналітиків вважають, що, вставши біля керма, К. Уеда не стане розгойдувати човен. Швидше за все, він спокійно пливтиме за курсом, який заповів його попередник.
– Уеда пішов шляхом, якого дотримувалися на аналогічних етапах своєї кар'єри голови ФРС: Бен Бернанке, Джанет Єллен і Джером Пауелл. Як ми пам'ятаємо, кожен із них, ставши біля керма американського центробанку, наголошував на наступності та поступовості. Ймовірно, пізніше Уеда і дозріє для змін, але це точно відбудеться не найближчим часом. На відміну від Куроди, який 10 років тому на своїх перших слуханнях у парламенті розніс у пух і прах тодішню політику BOJ, новий керуючий дав чітко зрозуміти, що вважає поточний курс прийнятним та гідним продовження, – поділився думкою аналітик Bloomberg Деніель Мосс.
Сьогодні вранці, виступаючи перед депутатами верхньої палати японського парламенту, К. Уеда повторив ті самі тези, що озвучив минулого тижня. Фактично ринок не почув нічого нового, що могло б викликати попит на єну. Тому більшість експертів прогнозують у короткостроковій перспективі продовження ралі пари USD/JPY.
– Поточна фундаментальна картина виглядає сприятливішою для зростання долара, ніж для ієни, - зазначають аналітики The Goldman Sachs.
– Реальне підвищення ставок в Америці явно переважує спекуляції щодо можливого розвороту Банку Японії. Тому ми вважаємо, що найближчим часом JPY продовжуватиме залишатися під тиском з боку американського ринку облігацій і демонструватиме помірну слабкість.
Технічна картина з пари USD/JPY
На старті європейської сесії у понеділок актив USD/JPY продемонстрував прорив графічної постаті «Перевернута голова та плече» у 4-годинному масштабі, що свідчить про бичачий розворот після тривалої консолідації.
Імпульс мажору став висхідним після впевненого руху вище за область горизонтального опору, побудованого з максимуму 28 грудня на позначці 134,50.
Крім того, доларові покупці набирають сили завдяки 50-періодній експоненційній ковзній середній, розташованій в районі 134,60.
Також на продовження висхідного тренду вказує зараз індекс відносної сили (RSI), який коливається в бичачому діапазоні 60,00-80,00.
Якщо актив підніметься вище за внутрішньоденний максимум 136,56, покупці пари USD/JPY перемкнуть свою увагу на максимум 12 грудня 137,48, після чого спробують прорвати горизонтальний опір, розташований від максимуму 15 грудня на рівні 138,18.
Ведмеді по парі долар-ієна можуть взяти перевагу, якщо їм вдасться забрати котирування нижче мінімуму 16 лютого на 133,60. У такому разі перевернута формація H&S буде зведена нанівець, і це підштовхне актив спочатку до круглої фігури 133,00, а потім глибше на південь - в район 131,65.
