Очевидно, що центральні банки повинні мати більш ясну картину того, як реальна економіка може в майбутньому вплинути на інфляцію, що дасть змогу визначитися з подальшим курсом грошово-кредитної політики. Ще наприкінці минулого року ФРС вважала за краще зайняти більш м'яку позицію, але, як ми бачимо, зробили політики це дуже рано. Найімовірніше, на першому весняному засіданні цього року позиція регулятора буде переглянута.
Учора відбувся перший публічний виступ президента Федерального резервного банку Чикаго Остена Гулсбі. З моменту вступу на посаду минулого місяця Гулсбі визнав, що було заманливо покладатися на миттєву реакцію інвесторів на дані, які надходять, які виходять з невеликою затримкою, що і призвело до бичачого ринку на початку цього року. "Однак занадто сильно покладатися на реакцію ринку ─ це небезпека і помилка для політиків", ─ заявив він під час виступу, підготовленого для заходу в Громадському коледжі Ivy Tech у Гошені, штат Індіана. "Про нашу роботу зрештою судять за тим, що відбувається в реальній економіці".
Гулсбі, який голосує цього року у федеральному комітеті з відкритих ринків, що визначає політику, не торкнувся грошово-кредитної політики в тексті свого виступу. Він зазначив, що дані, які надходять, коливаються і можуть ускладнити розуміння того, що відбувається в економіці нині. "Дуже важливо дочекатися нової статистики, яка доповнить наше уявлення про ситуацію в реальній економіці", ─ сказав він.
Як я зазначав вище, минулого року ФРС різко підвищила ставки, щоб знизити інфляцію. Потім політики сповільнили темпи підвищення ставок та оголосили про підвищення на чверть процентного пункту на своєму засіданні на початку цього місяця. Однак зараз ситуація змінилася, і всі очікують продовження зростання інфляції навесні цього року, тому що очікуваного охолодження ринку нерухомості та ринку праці не відбулося ─ економіка продовжує демонструвати силу навіть на тлі майже 5,0% ставки запозичень за федеральними фондами.
Ключова відсоткова ставка наразі перебуває в цільовому діапазоні від 4,5% до 4,75%, і за середньою оцінкою чиновників ФРС у грудні минулого року очікується, що цього року вона сягне свого піку трохи вище 5%. Нові прогнози будуть опубліковані після засідання Центрального банку 21-22 березня.
Щодо позиції нового керівника Федеральним резервним банком Чикаго, то в жовтні минулого року в інтерв'ю Гулсбі сказав, що пік ставки в 5% є правильним рівнем, який допоможе впоратися з високим інфляційним тиском. Однак зараз на грошовому ринку ф'ючерси на відсоткові ставки вказують на ймовірність піку в діапазоні від 5,4% до 5,7%.
Щодо технічної картини EURUSD, то після хорошої висхідної корекції тиск на пару повернувся. Для зупинки ведмежого ринку бикам необхідно захищати 1.0570 і пробиватися вище 1.0610. Від цього рівня можна легко забратися на 1.0655 з недалекою перспективою оновлення 1.0700. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0570 я очікую будь-яких дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 10530, перш ніж відкривати довгі позиції.
Що стосується технічної картини GBPUSD, то у биків вийшло зупинити падіння, і тепер можна очікувати подальшого відновлення торгового інструменту. Але для повного повернення ситуації під контроль покупцям необхідно забиратися вище 1.2060. Лише прорив цього опору зміцнить надію на подальше відновлення в район 1.2100, після чого можна буде говорити й про більш стрімкий ривок фунта вгору, в район 1.2140. Якщо ведмеді заберуть контроль над 1.2015, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD назад до 1.1970 з перспективою виходу на 1.1940.
