Нафта довго запрягає, але швидко їде. Дивлячись на її лютневі хитання з одного боку в інший, могли виникнути закономірні питання: а чи правда, що Китай буде бурхливо відновлюватися у 2023, а США виявляють більшу стійкість до підвищення ставки ФРС, ніж можна було припустити? Зазвичай хороші новини від провідних економік світу стають каталізатором ралі Brent, але північноморський сорт під кінець зими не поспішав рости. Він просто пізно прокинувся. Постріл стався в березні.
Зліт вище $86 за барель стався на несприятливому, на перший погляд, тлі. Інвестори були розчаровані скромною метою Пекіна щодо ВВП Піднебесної в 5% у 2023. Вона виявилася навіть нижчою, ніж консенсус-прогноз експертів Bloomberg у 5,3%, хоча зазвичай керівництво країни завищує цільові орієнтири. Їхня приземленість на папері означає нижчий попит на нафту, однак, цілком можливо, керівна партія перестраховується. Апетит Китаю до чорного золота виглядає невгамовним, він перевищить 16 млн б/д, і вкупі з Індією та іншими державами підвищить глобальний показник до рекордних 101,9 млн б/д.
Динаміка китайського попиту на нафту
Для того, щоб у таких умовах не зростали ціни, потрібне збільшення пропозиції. Або, щонайменше, відсутність проблем з нею. І, здавалося б, заява Chevron, що попри скорочення видобутку на 5%, російський експорт не знижується, ці проблеми усуває. Однак насправді обсяг морських постачань з РФ стрімко скоротився на тижні до 3 березня, ОПЕК+ не робить жодних спроб наростити виробництво, а американські компанії допомогти з цим не в змозі. Вони довгий час скорочували інвестиції в галузь, і тепер навіть за всього бажання не зможуть збільшити видобуток.
Що відбувається, коли інвестори недооцінюють попит і переоцінюють пропозицію? Ціни падають, але це оманливе піке. Рано чи пізно вартість північноморського сорту піде вгору. Brent начебто прокидається, що і відбувається в березні.
Динаміка видобутку ОПЕК
Тиск на чорне золото в лютому створював і повсталий з попелу долар США, який завдяки зростанню передбачуваної стелі ставки по федеральних фондах до 5,5%, підвищенню прибутковості скарбничих облігацій та падінню фондових індексів трощив усе на своєму шляху. Навесні ситуація на валютному ринку ризикує серйозно змінитися. Для продовження ралі індексу USD потрібен ще один надсильний звіт щодо американської зайнятості з підсумковими цифрами на рівні +400-500 тис. Навряд чи вони ймовірні. Ослаблення долара США запалить зелене світло перед чорним золотом.
Технічно на денному графіку Brent ефективно відпрацював розворотний патерн Три торкання. Нам вдалося увійти в лонги від рівнів $83,3 і $84,4 за барель. Залишаємося в покупках та періодично нарощуємо їх. Як цільові орієнтири за довгими позиціями виступають півот-рівні на $90,5 і $94,7. І, мабуть, це не межа. У другій половині 2023 року північноморський сорт здатний досягти психологічно важливої позначки $100 за барель.
