Ще тиждень тому голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл відчинив двері для нового прискорення темпів підвищення відсоткових ставок, але тепер, після того, що сталося в банківському секторі, трейдери знову зачинили їх.
Учора економісти Goldman Sachs Group Inc. заявили, що більше не очікують від ФРС підвищення ставки наступного тижня, навіть після того, як влада США вжила заходів щодо стримування кризи банківського сектору, спричиненої крахом Silicon Valley Bank і Signature Bank. На цьому тлі в моменті прибутковість дворічних держскарбничих облігацій впала на 18 базисних пунктів до 4,34%, досягнувши найрізкішого триденного падіння з жовтня 1987 року. Очікування менш агресивної політики та стрімкий попит на німецькі облігації також позначилися на курсі євро.
Ризик банківської кризи увиразнює складність ситуації, коли ФРС докладає зусиль для охолодження економіки та стримування інфляції, підвищуючи відсоткові ставки, але водночас тепер доведеться боротися і з ризиком настання фінансової кризи, що була спровокована у 2008 році саме банківським сектором.
Цього тижня посадовці ФРС візьмуть паузу у своїх виступах перед засіданням 21-22 березня, що дуже і дуже недоречно. Нагадаю, що ще минулого тижня економісти в переважній більшості очікували зростання ставки від 0,25% до 0,5%. Однак уже минулої неділі все змінилося: регулятори США були змушені діяти дуже швидко, щоб стримати поширення проблем BSV на інші американські банки. ФРС відкрила екстрену кредитну лінію, що дає змогу банкам закладати низку високоякісних активів для отримання готівки строком на один рік. Регулятори також зобов'язалися повністю захистити навіть незастрахованих вкладників у SVB і пом'якшили умови кредитування через дисконтне вікно ФРС. Ці заходи мають забезпечити брак ліквідності банкам, через проблеми з якою обвалився BSV.
Тепер очікується, що ФРС у кращому разі підвищить ставку на чверть пункту наступного тижня. Крива OIS показує, що ставка за фондами ФРС може досягти піку приблизно на рівні 5,1% вже за шість місяців, порівняно зі ставкою в 5,74%, очікуваною ще минулої середи.
Усе це негативно позначатиметься на позиціях американського долара проти євро і британського фунта, оскільки збереже попит на ризикові активи. Однак потрібно розуміти: якщо кризу банківського сектора не вдасться швидко погасити, і вона все ж таки перекинеться на європейський континент ─ євро та фунт обваляться так само швидко, як американський долар наприкінці минулого тижня та на початку цього.
Сьогодні також очікуються важливі економічні дані. Інвестори отримають останні дані щодо інфляції за лютий цього року. Економісти прогнозують, що індекс споживчих цін зріс на 0,4% порівняно з попереднім місяцем, трохи знизившись після зростання на 0,5% у січні. Річна інфляція базових цін очікується на рівні 5,5%, проти 5,6% у січні.
Щодо технічної картини EURUSD, то попит на євро тільки посилився після всіх новин. У биків є всі шанси продовжити вибудовування вже нового висхідного тренду. Для цього їм необхідно залишатися вище 1.0700 і вибиратися за межі 1.0730. Уже від цього рівня можна легко забратися на 1.0770 з перспективою оновлення 1.0800. У разі зниження торгового інструменту, лише в районі 1.0700 я очікую будь-яких дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.0666 перш ніж відкривати довгі позиції.
Щодо технічної картини GBPUSD, то бики продовжують контролювати ринок. Сильна статистика з економіки Великої Британії та ринку праці має допомогти фунту. Для збереження ситуації під контролем покупцям необхідно залишатися вище 1.2130. Однак лише провив 1.2170 зміцнить надію на подальше відновлення в район 1.2215, після чого можна буде заговорити й про більш стрімкий ривок фунта вгору в район 1.2265. Якщо ведмеді заберуть контроль над 1.2130, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до чергового мінімуму 1.2080 з перспективою виходу на 1.2050.
