Відбулися всі три засідання провідних регуляторів, але яснішою ситуація не стала. Ринок, як і раніше, не розуміє, скільки ще триватимуть цикли посилення грошово-кредитної політики у США, Євросоюзі та Великій Британії. Усі три центральні банки неодноразово давали зрозуміти, що висока інфляція ─ це основний їхній головний біль, а всі інші питання ─ другорядні. Проте ринок не повністю довіряє такій позиції, тому що темпи зростання ВВП у США і темпи зростання ВВП у Великій Британії або ЄС діаметрально протилежні. Наприклад, уже цього тижня вийде американський ВВП за четвертий квартал, який сповістить про зростання приблизно на 2,9% кв/кв. Днем пізніше вийде британський ВВП за той самий квартал, і там навряд чи буде зафіксовано значення, що перевищує 0%. Безумовно, на економічне зростання центральні банки теж звертають увагу і розуміють, що більш жорстка грошово-кредитна політика призведе до його негативного значення. Потім же протягом кварталів, якщо не років, доведеться знову стимулювати економіку.
У п'ятницю відбувся виступ Крістін Лагард, яка заявила про стійкість банківського сектору Євросоюзу, попри всі проблеми з банком Credit Suisse. Вона нагадала, що всі банки Єврозони мають чітко дотримуватися правил регулювання, щоб не виникало подібних ситуацій, які несуть загрозу фінансовій стабільності всього блоку. Лагард також зазначила, що між ціновою та фінансовою стабільністю компромісу не існує, а регулятор має необхідні інструменти, щоб забезпечувати і перше, і друге. Голова ЄЦБ також підтвердила, що повернення інфляції на 2% є головною метою, але рішення про підвищення ставок у майбутньому ухвалюватимуться на підставі економічних даних. ЄЦБ загалом не відмовляється від необхідності продовжувати посилювати політику, хоча ставки зросли вже на 350 базисних пунктів з липня минулого року.
Виходячи з цього, ринок міг зробити висновок про те, що відсоткова ставка в Євросоюзі зростатиме ще тривалий час, оскільки інфляція все ще залишається занадто високою. Я думаю, що в реальності підвищення ставки може бути менш сильним, оскільки ризик рецесії для Єврозони все ще високий, попри заяви членів ЄЦБ про те, що ризики мінімальні. Вони мінімальні за поточного розміру ставок. Якщо грошово-кредитна політика продовжить посилюватися, то зростуть і ризики.
Як я вже говорив раніше, ринок зараз може підвищувати попит на євровалюту на підставі віри в більш сильне підвищення ставок ЄЦБ, ніж ФРС. Від Банку Англії ринок також може чекати чогось подібного. У США інфляція падає досить хорошими темпами, тому 1-2 підвищення ставки ─ і на цьому цикл може бути завершено. Якщо цей фактор справді дієздатний, то за обома інструментами розпочалася побудова підвищувальної ділянки тренду.
Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що побудову низхідної ділянки тренду завершено. Однак хвильова розмітка за європейцем сильно заплуталася, і зараз складно сказати, в рамках якої ділянки тренду перебуває інструмент. Навіть після однієї хвилі вгору (яка може бути складною хвилею b) може початися побудова нової трьох хвильової структури хвиль вниз. Тому раджу обережні покупки з цілями, що знаходяться близько 10-ї фігури, за розворотами MACD "вгору".
Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає завершення низхідної ділянки тренду (виключно через кореляцію євро і фунта). Наразі можна розглядати купівлі з цілями, що знаходяться вище 25-фігури, за розворотами індикатора MACD "вгору". Однак я не виключаю повністю варіант з побудовою низхідної хвилі e, цілі якої розташовані на 500-600 пунктів нижче поточної ціни.
