На початку тижня британський фунт узяв серйозний розгін у парі з доларом США, але до кінця семиденки помітно видихнувся. Багато аналітиків вважають, що зараз GBP накопичує сили для нового ривка, і очікують на відновлення ралі стерлінга в короткостроковій перспективі.
У фунта шансів більше
Найкращим днем минулого тижня для британської валюти став вівторок, коли вона підскочила в парі з доларом до 10-місячного піка на рівні 1,253.
Трампліном для стерлінга стало помітне послаблення яструбиних очікувань ринку щодо подальшої монетарної політики ФРС.
Слабка макростатистика США, опублікована на старті тижня, ще більше переконала інвесторів у тому, що американський регулятор наближається до завершення поточного циклу посилення, тим більше, що в економіці з'явилися ознаки дезінфляції.
Песимістичних даних на цій семиденці було чимало. Америка відзвітувала про різке зниження ділової активності у виробничому секторі та сфері послуг, а також помітне скорочення кількості відкритих вакансій та кількості робочих місць у приватних компаніях.
Склавши всі ці факти докупи, як пазл, ринок побачив невтішну картину: економіка США, ослаблена жорсткими грошово-кредитними умовами, рухається похилою і котиться в рецесію.
Щоб не допустити економічного спаду, Федрезерв швидше за все буде змушений призупинити підвищення ставок вже на наступному своєму засіданні, яке відбудеться у травні. Такої думки зараз дотримується більшість учасників ринку. Імовірність паузи оцінюється у більш ніж 50%.
Цей прогноз дуже контрастує з поточними очікуваннями трейдерів щодо травневого рішення Банку Англії щодо відсоткових ставок.
Зараз інвестори оцінюють ймовірність того, що наступного місяця BoE підніме показник на 25 б.п., більш ніж на 70%.
Впевненість ринку у рішучості британського регулятора підкріпив цього тижня коментар головного економіста Банку Англії Х'ю Пілла. Чиновник заявив, що ще зарано розглядати питання про призупинення посилення жорсткості, і натякнув про необхідність «довести роботу до кінця».
Нагадаємо, що в лютому інфляція в Сполученому Королівстві несподівано підскочила до 10,4%, що значно вище за цільовий рівень BoE в 2%.
Ринок чудово розуміє, що подальша монетарна стратегія Банку Англії залежатиме від даних, що надходять. Враховуючи лютневий стрибок цін, важко уявити, що найближчим часом ситуація з інфляцією різко зміниться. Це дає надію на продовження агресивної політики у країні.
Зростанню яструбиних очікувань сприяє також аналіз поточного стану британської економіки. Згідно з численними даними, цього року справи у Сполученому Королівстві йдуть набагато краще, ніж очікувалося раніше.
– Підсумковий реліз S&P Global за минулий місяць показав, що британська економіка знову зросла, і просигналізував про те, що підйом має деяку стійкість, оскільки позитивна динаміка спостерігається зараз як у сфері послуг, так і у виробництві, – зазначив аналітик Oxford Economics Ендрю Гудвін.
Своєю чергою експерт Deutsche Bank Шрейаз Гопал вважає, що внутрішні позитивні новини можуть підтримати фунт так само як і сприятливе зовнішнє тло.
– Враховуючи всі ці фактори, ми, як і раніше, очікуємо підвищення пари GBP/USD у середньостроковій та довгостроковій перспективах, – заявив Ш. Гопал.
За прогнозом експерта, у другому кварталі року фунт торгуватиметься щодо долара на рівні 1,25, а в четвертому кварталі підніметься до позначки 1,28. Тому стратег рекомендує залишатися на довгих позиціях до стерлінга.
Такої ж думки аналітик британської консалтингової компанії TS Lombard Монтгомері Конінг. Днями експерт заявила, що бачить потенціал для подальшого зміцнення пари GBP/USD.
– Ми очікуємо на різке зниження ставок з боку ФРС наприкінці 2023 року у зв'язку з рецесією. Це означає, що різниця у ставках США та Британії почне скорочуватись, що сприятиме зростанню фунта проти долара, – поділилася думкою М. Конінг.
Що очікує GBP/USD у найближчій перспективі?
Вчора пара фунт-долар відступила від 10-місячного максимуму, досягнутого на початку тижня. Внутрішньоденним мінімумом для мажору стала позначка 1,241.
Тиск на британську валюту виявила макростатистика. У четвер консалтингова компанія Halifax повідомила про зниження активності у будівельній галузі Великобританії на тлі різкого падіння попиту на житло, яке посилилося за рахунок зростання відсоткових ставок.
Проте більшість аналітиків вважають недавнє падіння фунта лише хвилинною слабкістю і прогнозують швидке повернення «британця» до впевненого зростання.
Стерлінг може отримати потужний імпульс вже сьогодні після публікації щомісячного звіту із зайнятості в США. Якщо березневі нонфарми виявляться набагато слабшими за попередній випуск, це стане ще одним вагомим аргументом для ФРС на користь призупинення посилення.
Наразі аналітики очікують, що минулого місяця американський ринок праці додав 239 тис. робочих місць, що нижче за лютневий показник у 311 тис.
Якщо прогноз справдиться або ми побачимо ще різкіше уповільнення ринку праці в США, це остаточно переконає інвесторів у тому, що ФРС не стане розгойдувати човен і, ймовірно, покине якір уже в травні.
Такий сценарій є несприятливим для долара, але може стати ракетним паливом для британського фунта. Економісти Scotiabank очікують, що пара GBP/USD продовжить свій висхідний рух і торгуватиметься у ширшому діапазоні в короткостроковій перспективі.
– Імпульс тренду по парі фунт-долар, як і раніше, залишається бичачим. Це передбачає обмежене зниження активу і потенціал зростання, що зберігається, до позначки 1,2750, – зазначили аналітики.
