Представлені в четвер дані ВВП США за перший квартал показали помітно більше зниження, ніж це передбачалося, що, ймовірно, ринками розцінюється як сильний сигнал для ФРС про необхідність припинення циклу підвищення процентних ставок.
Згідно з представленими даними, ВВП в 1-му кварталі поточного року піднявся всього лише на 1.1% проти прогнозу в 2.0% і 2.6% за попередній період, що розглядається. На наш погляд, це є сильним сигналом Федрезерву, якщо не припинити підвищення ставок, то зробити паузу вже на червневому засіданні. Що стосується травневого, то ринок майже з 85% ймовірністю вважає, що наступного тижня ключову процентну ставку можна підняти на 0.25%.
Чи достатньо для ФРС сильного уповільнення зростання економіки, щоби припинити підвищення ставок?
Думаємо, що поки що ні, але це може статися. Раніше деякі члени ЦБ у своїх виступах фактично допускали таку можливість, але крах банку Silicon Valley Bank вже призвів до того, що ставку було піднято не на очікувані 0.50%, а на 0.25%. І ось тепер проблеми з First Republic Bank знову викликали побоювання щодо стійкості американської банківської системи та разом з цим викликали очікування на те, що регулятор буде змушений, попри те, що інфляція ще не досягла цільової позначки в 2%, припинити підвищення процентних ставок.
Ймовірно, оцінюючи такий варіант розвитку подій, ринки відреагували на падіння ВВП зростанням фондових індексів. І ця тенденція може сьогодні тільки посилитися, якщо дані базового цінового індексу витрат на особисте споживання, а також цифри з доходів і витрат американців покажуть зниження щодо попередніх аналізованих періодів. Крім цього, у фокусі ринку будуть значення індексу ділової активності (PMI) у Чикаго та індексу споживчих настроїв від університету Мічігану.
Якщо всі ці показники продемонструють зниження або в кращому разі вийдуть у напрямку прогнозів, то це може призвести до продовження плавного зростання попиту на ризикові активи, оскільки повною мірою вкладатимуться у представлений вище варіант розвитку подій, при якому погіршення стану американської економіки на хвилі процесу уповільнення зростання інфляції можуть змусити ФРС припинити цикл підвищення відсоткових ставок.
Що очікується сьогодні і до підсумку засідання Федрезерва на ринках?
Вважаємо, що загалом інвестори виявлятимуть стриманість, що може стати підставою для падіння активності на ринках акцій та держоблігацій. Долар, швидше за все, консолідуватиметься за індексом ICE у вузькому діапазоні навколо позначки 101.50 пункту.
Прогноз дня:
EURUSD
Пара торгується вище за рівень 1.1000. Якщо дані економічної статистики зі США виявляться нижчими за очікування, то це може стимулювати пару до зростання до позначки 1.1125.
USDJPY
Пара різко зросла на рішенні ЦБ Японії залишити без змін надм'який курс фінансової політики. На цій хвилі пара може продовжити зростати до 137.00 після невеликої корекції до рівня 135.15.
