На ринках відбувається переоцінка цінностей. На початку року інфляція сповільнювалася, і інвестори вважали, що кінець циклів посилення грошово-кредитної політики близький. Наразі стало зрозуміло, що ціни стійкі та ризикують прискоритися. Значить і центробанкам доведеться підвищувати ставки далі. Це дуже тривожний сигнал для національних економік та їх валют. Не уникнув цієї проблеми і фунт.
Підвищення ставки РЕПО Банком Англії на червневій зустрічі на 50 б.п., до 5%, стало громом серед ясного неба не тільки для експертів Bloomberg, але і для термінового ринку. Напередодні засідання MPC деривативи видавали близько 40% ймовірності такого результату. Сюрпризи зазвичай призводять до серйозних вагань на Forex. На цей раз реакція GBP/USD була приглушеною: після нетривалого ралі пара швидко втратила завойовані позиції. Це свідчить, наскільки серйозною проблемою у Британії стала інфляція.
Зростання споживчих цін у травні до 8,7% виявилося неприємною несподіванкою для Банку Англії. Ендрю Бейлі за підсумками червневого засідання заявив, що економіка працює краще, ніж очікувалося, але інфляція все ще надто висока. І BoE має з цим впоратися. Так, багато людей з іпотекою відчуватимуть біль. Але якщо не підвищити ставки зараз, далі буде ще гірше.
Динаміка інфляції у Британії та інших регіонах
Ціни в Туманному Альбіоні є одними з найвищих у країнах G7. Економіка балансує межі рецесії. Саме побоювання інвесторів, що вона зіштовхнеться зі спадом, стали каталізатором падіння GBP/USD. Чим зростає вартість запозичень, тим більша ймовірність скорочення ВВП. При цьому ринки очікують на підвищення ставки РЕПО до 6,25%, а експерти Bloomberg називають позначку 6% - гарантією глибокого спаду.
Нічого хорошого стерлінгу не приніс звіту про ділову активність. Він показав, що 25% компаній у сфері послуг підвищили ціни. Зменшили лише 4%. 40% повідомили, що їхні витрати зросли через збільшення зарплати. Схоже, Банк Англії має боротися з інфляцією не так на життя, але в смерть. І без серйозної рецесії справа, найімовірніше, не обійдеться. Ця обставина підрізає крила покупцям GBP/USD.
Динаміка PMI, зайнятості та цін у сфері послуг Британії
Завдання ФРС виглядає набагато менш складним. Економіка США виявляє стійкість до найагресивнішої монетарної рестрикції за десятиліття. Центробанк може з чистою совістю підвищувати ставку за федеральними фондами. Якщо захоче. Все залежатиме від даних. У тому числі від статистики за індексом витрат на особисте споживання - ідекатору інфляції, який віддає перевагу Федрезерву. Його вихід у світ стане однією з ключових подій останнього тижня червня для доларових пар.
Технічно на денному графіку GBP/USD можуть бути реалізовані як модель розвороту 1-2-3, так і патерн гармонійної торгівлі AB=CD з цільовим орієнтиром на 161,8%. Він відповідає позначці 1,29. Тому має сенс встановити два відкладені ордери: на продаж від рівня 1,269 та на купівлю від 1,284.
