FX.co ★ Євро заманили у пастку

Вдруге поспіль зайнятість поза сільськогосподарським сектором США не дотягує до прогнозів експертів Bloomberg. І вдруге поспіль ринки піддаються емоціям. Ані червневий, ані липневий звіт не можна назвати однозначно слабким. Вони не свідчать про охолодження ринку праці, так необхідне ФРС для перемоги над інфляцією. Однак інвестори вважають за краще відігравати ідею завершення циклу монетарної рестрикції та купувати EUR/USD. У попередньому місяці це спрацювало, оскільки приємний сюрприз "бикам" піднесла американська інфляція. Як буде цього разу?

У липні рівень безробіття знизився до півстолітнього дна у 3,5%, поставивши під сумнів реалізацію прогнозів FOMC про зліт показника вище 4% до кінця 2023 року. Темпи зростання зарплат збільшилися на 0,4% м/м і залишилися на рівні 4,4% р/р, перевищивши прогнози експертів Bloomberg. Такі новини мали затьмарити найповільніший із 2020 року приріст зайнятості на 187 тис. і його перегляд у бік зниження в червні до 185 тис. Не затьмарили. EUR/USD рвонула вгору, а особисто у мене виникло відчуття, що ринком хтось керує. Він заманює покупців у пастку, і це може дуже погано для них закінчитися.

Динаміка американських зайнятості, безробіття та зарплат

Слід зазначити, що євро зумів намацати дно ще під час європейської сесії Forex, не чекаючи звіту про зайнятість у США. "Бикам" по EUR/USD допомогло несподівано швидке зростання німецьких виробничих замовлень, максимальне за останні три роки. Позитивна динаміка індикатора свідчить, що чорна смуга для економіки Німеччини може найближчим часом закінчитися. Це з радістю сприймається шанувальниками основної валютної пари.

Утім, якими б не були дані, рішення ухвалюють люди. І заяву головного економіста ЄЦБ Філіпа Лейна про те, що завдяки стрімкому падінню цін на енергоносії інфляція має дуже швидко знизитися наприкінці 2023 року, слід сприймати як "голубину" риторику. Вона натякає на недоцільність подальшого підвищення ставки за депозитами. Такої ж думки дійшов і член Керівної ради Фабіо Панетта. За його словами, нема потреби далі підіймати вартість запозичень, оскільки відкладені ефекти посилення грошово-кредитної політики ЄЦБ починають діяти тільки зараз.

Динаміка виробничих замовлень Німеччини

На мій погляд, червневий звіт про американську зайнятість не дає підстав припускати, що ФРС почне знижувати ставку за федеральними фондами раніше березня 2024 року. Реакція EUR/USD виглядає надто емоційною, і незабаром інвестори переглянуть свої погляди. Це створює передумови для продажів валютної пари на зростанні.

Технічно на денному графіку EUR/USD наявна спроба "биків" перейти в контратаку. Проте поки котирування перебувають нижче ковзних середніх, ситуацію контролюють "ведмеді". Нездатність пари подолати зону конвергенції 1,1015-1,1025 або відбій від півот-рівнів на 1,1035 і 1,106 ─ приводи для продажів.