Британська валюта відчула приплив сил після виходу даних щодо ринку праці у Великій Британії. Незважаючи на зростання безробіття та посилення побоювань щодо подальшого посилення ДКП з боку Банку Англії, фунт продемонстрував підйом. При цьому «британець» не поспішає спочивати на лаврах, розуміючи, що ситуація будь-якої миті може змінитися.
У вівторок, 15 серпня, британська валюта набрала обертів, коли макродані з Великобританії продемонстрували рекордне зростання базового заробітку в країні. Однак на цьому фоні посилилися побоювання Банку Англії щодо чергового витка інфляції.
Згідно з звітами британського Управління національної статистики (ONS), за останні три місяці рівень безробіття в країні несподівано зріс до 4,2% із травневих 4%. Цей показник виявився гіршим за ринкові очікування, оскільки аналітики розраховували на збереження колишнього індикатора в 4%.
Крім того, інфляція заробітної плати у Великій Британії, що вимірюється динамікою середнього заробітку без урахування бонусів, у червні склала 7,8%. Це набагато вище за травневий показник (7,5%). Щодо середньої заробітної плати з урахуванням бонусів, то у Сполученому Королівстві вона збільшилася на 8,2%, значно перевищивши прогноз у 7,3%.
Інші деталі звіту продемонстрували зміну кількості зайнятих у Великій Британії, яка різко знизилася і склала 66 тис. чол. Раніше цей показник впевнено зростав і показував збільшення +102 тис. За оцінками аналітиків ONS, подібна неактивність працюючого населення досягла нового рекордного рівня за останні три місяці.
Після виходу звітів ONS багато фахівців звернули увагу на проблеми, що виникли на ринку праці Великобританії. За попередніми оцінками, за три місяці загальна зайнятість у країні знизилася на 0,1%. При цьому сильно постраждали самозайняті та співробітники, найняті на повний робочий день. Водночас було зафіксовано скорочення кількості неактивних громадян, тобто тих, хто не працює та не шукає роботу.
На думку фахівців, зростаючі заробітки та безробіття у Великій Британії ускладнюють становище Банку Англії, якому протягом певного часу довелося провести 14 підвищення ключової ставки поспіль. Наразі питання про чергове її піднесення стає актуальним. Поточні макродані показали, що за тримісячний період заробітки британців без урахування премій зросли на 7,8% порівняно з аналогічним періодом минулого року. За оцінками аналітиків, це найсильніше зростання заробітку за останні 22 роки.
Незважаючи на складну ситуацію на британському ринку праці, деякі фахівці впевнені, що Банк Англії може зробити паузу під час підвищення процентних ставок. «Динаміка зростання заробітної плати поки що досить сильна, тому регулятор навряд чи зробить перерву. Однак існує ризик того, що у вересні Банк Англії нічого не зробить, а до кінця 2023 різко підвищить ключову ставку (на 50 б. п.)», – вважає Семюел Томбс, провідний економіст Pantheon Macroeconomics. Поточні макродані свідчать про те, що політика Банку Англії щодо відсоткових ставок може негативно вплинути на компанії приватного сектора та ринок праці загалом.
Багато економістів та керівників центральних банків вважають зростання заробітної плати важливим індикатором інфляції, який суттєво впливає на рішення корпорацій про ціноутворення. На цьому фоні показник зростання заробітної плати стає ключовим елементом аналітичних прогнозів щодо процентних ставок.
Ситуація, що склалася, сприяла впевненому зростанню стерлінга по відношенню до інших валют, в першу чергу до долара. Відразу після виходу звітів ONS пара GBP/USD торгувалася з підвищенням на 0,12%, поблизу позначки 1,2700. Надалі тандем продемонстрував зростання на 0,28% до 1,2720. У моменті фунт залучив багатьох інвесторів, які відреагували на сильні дані щодо інфляції заробітної плати. У середу, 16 серпня, пара GBP/USD продовжила підвищувальний тренд і злетіла до 1,2760.
Однак, на думку економістів Rabobank, у найближчі три місяці пара GBP/USD трохи знизиться і торгуватиметься близько 1,2600. «До наступного засідання Банку Англії, яке заплановано на 21 вересня, з'являться нові економічні дані, у тому числі черговий звіт щодо ринку праці та два релізи щодо інфляції CPI. При цьому чергове підвищення ставки у вересні – питання практично вирішене. Проте монетарна влада сподівається на подальше послаблення інфляції та скорочення зростання заробітної плати», – наголошують у банку. У Rabobank вважають, що восени фунт знизиться напередодні піку підвищення процентних ставок, а пара GBP/USD повернеться до рівня 1,2600.
Багато фахівців упевнені, що британську економіку очікують на «значні перешкоди» у грошово-кредитній політиці, насамперед пов'язані з реакцією ринку на чергове підвищення ключової ставки. За такого сценарію виграш фунта буде короткочасним, вважають експерти.
Нагадаємо, що з грудня 2021-го по серпень 2023 року відсоткову ставку Банку Англії було збільшено з 0,1% до 5,25% з метою приборкати інфляцію, що росте. Надалі це сприяло продовженню циклу посилення грошово-кредитної політики. Тепер Банку Англії важко вибратися з цієї спіралі посилення, оскільки посилилися ризики погіршення ситуації.
Враховуючи, що темпи зростання заробітної плати безпосередньо впливають на інфляцію, висока ймовірність наростання інфляційного тиску на економіку Великобританії. Оскільки поточні реальні значення інфляції виявилися вищими за прогнози, то найближчим часом Банку Англії доведеться знову підвищити ставку. Це надасть вагому підтримку британській валюті. На цьому тлі пара GBP/USD зберігає потенціал для подальшого зростання, резюмують експерти.
