Чим загрожує розкол у лавах ФРС? Навряд чи наявність діаметрально протилежних думок у протоколі липневого засідання FOMC стане одкровенням для фінансових ринків. Після тієї зустрічі Мішель Боуман говорила про необхідність подальшого підвищення ставки за федеральними фондами, а Патрік Харкер мав намір призупинити процес посилення грошово-кредитної політики. Тим більше, що з того часу багато води витекло. Багато що змінилося, у тому числі у розстановці сил у парі EUR/USD.
Американський ринок праці, що міцно стоїть на ногах, втрачає пар інфляція і напрочуд сильні роздрібні продажі могли і зовсім змусити ФРС дійти єдиної думки. М'які посадки бути! Індекс витрат на особисте споживання повернеться до таргету 2%. Нехай не сьогодні-завтра, але післязавтра. Йому треба дати час. По суті Федрезерв виконав свою роботу і сів на узбіччя, щоб оцінити результати. Вони не можуть не тішити. Насамперед той факт, що споживчі ціни з більш ніж 9% опустилися до 3%.
Динаміка ставки ФРС та інфляції у США
Навряд чи «яструби» Комітету наполягатимуть на доведенні вартості запозичень до прогнозованих у червні 5,75%. Ставки і так знаходяться на обмежувальному рівні, а відкладені ефекти монетарної рестрикції й надалі охолоджуватимуть економіку США. Одночасно впадуть темпи зростання інфляції. Таким чином, із ФРС все ясно. Не зрозуміло тільки, коли настане цей момент «голубиного» розвороту. Якщо пізніше, ніж у очікуваному деривативами березні 2024 року, EUR/USD продовжить свій шлях на південь.
Все до цього йде. Кон'юнктура ринку цінних паперів запалює перед доларом США зелене світло. Акції падають, що свідчить про погіршення глобального апетиту до ризику та змушує інвесторів скуповувати активи-притулку як гарячі пиріжки. Облігації теж падають, що призводить до зростання їхньої прибутковості. Насамперед у Штатах. У результаті підвищується індекс USD.
Показовою у цьому відношенні є реакція EUR/USD на вихід у світ сильніших даних щодо британської інфляції за липень, ніж очікували експерти Bloomberg. Спочатку фунт зміцнився на очікуваннях підвищення ставки РЕПО до 6%. Це підставило плече євро.
Динаміка інфляції у Британії
Однак у міру зростання прибутковості облігацій Туманного Альбіону ринки зрозуміли, що до закінчення циклів посилення грошово-кредитної політики ще далеко, зокрема в США. Якщо так, то ралі прибутковості боргових зобов'язань, що має глобальний характер, набрало обертів. І це опустило «биків» EUR/USD з небес на землю.
На мій погляд, протокол липневого засідання FOMC навряд чи допоможе «бикам» щодо основної валютної пари. Так, можливий відскок нагору, проте продавців євро проти долара США так багато на ринку, що рух на південь швидко відновиться.
Технічно на денному графіку EUR/USD було сформовано внутрішній бар. Успішний тест його нижньої межі поблизу 1,09 дозволить наростити сформовані від рівнів 1,1065 та 1,0965 шорти. Як таргети низхідного руху виступають позначки 1,086 та 1,080.
