Виступ Джерома Пауелла, голови ФРС, задав тон на ринках і спровокував серйозні коливання американської валюти. У моменті долар опинився на американських гірках, переживши зліт та подальший різкий спад. Однак, на думку аналітиків, USD наближений до стабілізації в короткостроковому горизонті планування.
Увечері у четвер, 19 жовтня, грінбек різко подешевшав, а ризиковані активи помітно подорожчали на тлі досить м'яких коментарів Дж. Пауелла, голови ФРС. Згодом його «голубині» заяви спровокували підвищену волатильність на світових ринках. При цьому долар спочатку бадьоро піднявся до 1,0610, а потім різко відкотився до позначки 1,0570.
Обвалення грінбека було зафіксовано після виступу голови ФРС, яке ринки сприйняли як сигнал про схильність регулятора до м'якшої грошово-кредитної політики. За словами Дж. Пауелла, Федрезерв "діє обережно", оскільки від його рішень залежить подальший курс ДКП.
«Враховуючи невизначеності та ризики, а також високу активність регулятора у підвищенні відсоткових ставок, ФРС діє обережно», – наголосив Дж. Пауелл. Він зазначив, що регулятору доведеться ухвалювати рішення «щодо масштабів подальшого посилення ДКП, а також щодо тривалості періоду обмежувального рівня відсоткових ставок». Голова ФРС попередив, що центральний банк може знову підняти відсоткові ставки.
Ринок позитивно відреагував на таку обережність із боку ФРС. При цьому прибутковості держоблігацій США відійшли від своїх максимумів на 10 байт. п., а очікування за ставками опинилися на нулі. Після виступу Дж. Пауелла ринок ф'ючерсів на ставку за федеральними фондами заклав у ціни ймовірність 96% з приводу того, що вона залишиться на рівні 5,25%-5,50% на найближчому засіданні, яке заплановано на 1 листопада. За такого сценарію це стане першим випадком у 19-місячному циклі підвищення процентних ставок, коли ФРС візьме паузу одразу на двох засіданнях.
Крім «голубиних» коментарів, голова ФРС наголосив, що значне посилення фінансових умов за високої прибутковості держбондів може мати негативні наслідки для монетарної політики. Крім того, Дж. Пауелл звернув увагу на поступове охолодження американського ринку праці: "Якщо ринок праці в США більше не слабшає, то подібний момент стане підставою для подальшого посилення грошово-кредитної політики".
Раніше глава регулятора заявив про важливість досягнення «обмежувальної політичної позиції». Він наголосив, що Федрезерв зупиняє той факт, що низькі літні показники інфляції були сприятливими, а вересневі виглядають «менш обнадійливими».
Голова ФРС також звернув увагу на те, що інфляція в США, як і раніше, висока, і боротьба з нею – першочергове завдання. Відповідаючи на запитання після конференції, Дж. Пауелл зазначив, що наразі грошово-кредитна політика Федрезерва не є надто жорсткою. Після цих коментарів долар суттєво зміцнився, а ризиковані активи просіли.
За словами Шона Осборна, валютного стратега Scotiabank, заяви глави регулятора були сприйняті ринком як свідчення про невелике зміщення у бік м'якої монетарної політики. При Дж. Пауелл був обережний у висловлюваннях, «залишивши відчинені двері для додаткового посилення, якщо це потрібно», додав аналітик Scotiabank.
Після виступу голови ФРС у парі EUR/USD було зафіксовано «бичачий» сплеск, який потім згас. На момент тандем швидко злетів до рівня 1,0616, отримавши заряд оптимізму після коментарів Дж. Пауелла. На цьому фоні європейська валюта курсувала поблизу недавніх максимумів, досягнутих до ФРС, USD зробив невеликий крок назад.
В даний час на ринку посилюються ризик-апетити, утримуючи долар на низькому рівні, оскільки інвестори повертаються в ризикові активи. Вранці у п'ятницю, 20 жовтня, пара EUR/USD фланувала близько 1,0579, втративши частину досягнень після виступу Дж. Пауелла.
Проте деякі представники ФРС, на відміну від голови регулятора, досить позитивні щодо рівня інфляції США. За словами Лорі Логан, президента ФРБ Далласа, у боротьбі з інфляцією досягнуто «втішного прогресу», хоча вона, як і раніше, надто висока. При цьому чиновниця зазначила, що Федрезерв не має впевненості в тому, що справа йде до досягнення цільових 2%. При цьому ФРС має час, щоб спостерігати за економікою та ринками, перш ніж приймати остаточне рішення щодо грошово-кредитної політики, підкреслила Л. Логан.
Раніше Дж. Пауелл заявив, що сила американської економіки та збереження високого попиту на ринку праці можуть стати каталізаторами подальшого підйому відсоткових ставок. При цьому глава регулятора зазначив, що недавнє зростання прибутковості довгострокових держоблігацій США сприяв значному посиленню фінансових умов.
Цю заяву підтвердив Ш. Осборн, аналітик Scotiabank: «Фінансові умови справді погіршуються. Однак цей факт підвищує ймовірність того, що Федрезерву доведеться зробити менше роботи». З подібним позитивним висловом згодні багато експертів.
Учасники ринку очікують, що у найближчому майбутньому ФРС збереже відсоткові ставки на колишньому рівні, проте враховують у котируваннях можливість їх збільшення. За попередніми прогнозами, ймовірність підвищення ставок на грудневому засіданні регулятора оцінюється у 30%. Раніше, до виступу Дж. Пауелла, цей показник становив 39%. При цьому можливість підйому ставок на листопадовому засіданні ФРС повністю виключена з котирувань.
