Bitcoin перевищив позначку в 37 000 доларів вперше з травня 2022 року. Це зростання зумовило "коротке стиснення" протягом чотиригодинного періоду, що призвело до майже 50 мільйонів доларів ліквідацій.
Коротке стиснення — це ринковий феномен, коли різке збільшення ціни активу змушує коротких продавців, які зробили ставку проти зростання активу, закривати свої позиції, піднімаючи ціну ще вище.
За даними CoinGlass, 56 581 трейдер був ліквідований зі збитками в $164,39 млн. Ліквідація передбачає примусове закриття позицій з кредитним плечем через часткову або повну втрату початкової маржі трейдера. Трейдери, які робили ставки проти цін Bitcoin, зазнали найбільшої шкоди, втративши 133,17 мільйона доларів.
Дані CoinGlass показують, що велика частина цих ліквідацій відбулася на біржах криптофьючерсів Binance, OKX, BitMEX і Bybit.
Варто зауважити, що стрибок ціни Bitcoin до $36 800 збігся з появою повідомлень про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) почала переговори з фірмою з управління активами Grayscale.
З'явилися чутки про те, що Bitcoin Trust компанії Grayscale (GBTC) може бути перетворений на спотовий біржовий фонд (ETF), і ця подія, на думку багатьох, стане важливим поворотним моментом для ринку криптовалют.
JPMorgan: ралі зайшло занадто далеко
Аналітики JPMorgan висловили сумніви в стійкості зростання цін, заявивши, що "ралі криптовалют, схоже, зайшло занадто далеко". Вони визначили два основні фактори, які, мабуть, викликали сплеск на ринку криптовалют за останній місяць.
Першим фактором є можливість схвалення спотового Bitcoin-ETF в США, який може залучити новий капітал на ринки криптовалют. Однак вони скептично ставляться до цих факторів та аргументів. Аналітики JPMorgan заявили:
"По-перше, замість припливу свіжого капіталу в криптоіндустрію у вигляді недавно затверджених ETF, ми бачимо більш ймовірний сценарій, при якому капітал мігрує з наявних Bitcoin-продуктів, таких як Bitcoin Trust компанії Grayscale, ф'ючерсні ETF на Bitcoin і акції майнерів, до схвалених спотовим Bitcoin-ETF».
Вони також підтвердили, що в Канаді та Європі вже є спотові Bitcoin-ETF, які не викликали особливого інтересу з боку інвесторів з моменту їхнього запуску. Отже, вони сумніваються, що свіжий капітал потече в Bitcoin-ETF у США.
Криптоіндустрія залишається непередбачуваною
Другим важливим фактором, який спровокував нещодавнє ралі криптовалют, є поразка SEC в судових справах за участю Ripple та Grayscale. Однак, попри ці видимі невдачі, аналітики JPMorgan не впевнені в тому, чи буде пом'якшено регулювання криптовалют в майбутньому. Аналітики пояснили:
"Враховуючи непередбачуваність нормативного середовища криптоіндустрії, далеко не факт, що регулювання значно полегшить подальший розвиток. Ми не очікуємо, що правила криптоіндустрії у США зміняться, особливо з урахуванням уроків, отриманих з шахрайства з FTX, через двох вищезазначених судових справ".
Наближення халвінга
Ще одна причина, яка змушує деяких людей з оптимізмом дивитися в майбутнє криптовалютних ринків, — це майбутній халвінг, запланований на квітень/травень 2024 року. Ця подія заснована на ідеї про те, що воно може скоротити нову пропозицію Bitcoin, що призведе до зростання ціни головної криптовалюти.
Однак, на думку аналітиків JPMorgan, подія халвінга вже враховано в ціні: "Цей аргумент вважається передбачуваною подією, і його вплив на ціну біткоїна вважається добре відображеним". Аналітики продовжили:
"Наприклад, виходячи з поточних швидкостей хешування та складності, передбачається, що вартість виробництва Bitcoin збільшиться з поточних 21 000 доларів США до приблизно 43 000 доларів США після халвінга. Однак, за ціною приблизно 35 000 доларів США, цей сценарій, здається, відповідає зниженню швидкості хешування приблизно на 20% через майнерів у місцях з більшими витратами або через вихід з ринку менш ефективного обладнання, що може свідчити про те, що подія халвінга багато в чому враховується в ціні".
В цілому, аналітики "обережно ставляться до ринків криптовалюта в короткостроковій перспективі" та вважають, що є висока ймовірність ефекту "купуй чутки, продавай факти" після того, як SEC схвалить спотові Bitcoin-ETF.
