ЄЦБ навряд чи стане першим центральним банком, який почне знижувати ставки у 2024 році. По-перше, ключова ставка ЄЦБ нижча за ставку BofE або ФРС. По-друге, інфляція в Євросоюзі нижча, ніж у США або Великій Британії. Ці два факти свідчать про те, що ЄЦБ може не поспішати зі зниженням ключової ставки. Нижча інфляція могла б підштовхнути регулятор до пом'якшення грошово-кредитної політики, але впевненості в тому, що індекс споживчих цін не почне знову розганятися взимку та навесні 2024 року, немає ні в кого серед директорів та керівників. Тому ризикувати навряд чи хтось стане. Найімовірніше, ЄЦБ спершу впевнитися, що інфляція знизилася достатньою мірою та закріпилася близько 2%, а вже після цього робитимуться кроки в напрямку пом'якшення політики.
Саме такі думки озвучив Пабло де Кос, один з керівників Європейського центрального банку в понеділок, відкривши естафету виступів у новому році. Він повідомив, що невизначеність навколо макроекономічних даних занадто висока, щоб ризикувати. За його словами, інфляція продовжить сповільнюватися, але де Кос, ймовірно, має на увазі загальний тренд, а не окремо взяті місяці.
Цього тижня вийде новий звіт щодо інфляції, яка, найімовірніше, зросте за підсумками грудня до 3%. Саме це має на увазі де Кос та інші політики. Не потрібно розцінювати зниження інфляції до 2,4%, як перемогу над високою інфляцією. Індекс споживчих цін лише в одному окремо взятому місяці показав таке значення. Уже за підсумками грудня показник може зрости до 3%, а в січні ─ ще вище. Тому, схоже, ЄЦБ не поспішатиме з пом'якшенням політики.
Однак усе вище сказане справедливо і щодо ФРС. Адже інфляція може прискоритися й у США також. Якщо це станеться, то у FOMC також не буде підстав поспішати зі зниженням ставки. Останнім часом ринок відштовхувався від тієї думки, що американський регулятор першим розпочне пом'якшення, проте в реальності все може бути зовсім не так.
Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що побудова знижувального набору хвиль триває. Цілі біля позначки 1,0463 ідеально відпрацьовані, а невдала спроба прориву цієї позначки вказала на перехід до побудови корекційної хвилі. Хвиля 2 або b набула завершеного вигляду, тому найближчим часом я очікую побудови імпульсної низхідної хвилі 3 або с зі значним зниженням інструменту. Невдала спроба прориву позначки 1,1125, що відповідає 23,6% за Фібоначчі, вказує на готовність ринку до продажів.
Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає зниження. Наразі я розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче позначки 1,2039, тому що хвиля 2 або b зрештою має завершитися і може завершитися в будь-який момент. Зараз уже є деякі ознаки її закінчення. Однак поспішати з висновками та продажами я не раджу. Я б почекав вдалої спроби прориву позначки 1,2472, після чого вірити в подальше зниження інструменту стане набагато простіше.
