Покупці пари євро-долар сьогодні ще намагаються закріпитися у рамках 8-ї фігури, хоча початковий північний імпульс уже згас. Трейдери не змогли «нахрапом» подолати рівень опору 1,0830 (нижня межа хмари Kumo, що збігається з лінією Kijun-sen на денному графіку), після чого бики eur/usd втратили ініціативу.
На тлі майже порожнього економічного календаря учасники ринку орієнтувалися на поведінку грінбека, який опинився під значним тиском: індекс долара США вчора оновив тижневий мінімум, опинившись на позначці 103,37. Американська валюта у свою чергу реагувала на зростання ризикових настроїв на тлі останніх рішень влади Китаю (КНР оголосив про найбільше зниження ставки за п'ятирічними кредитами, яка є орієнтиром для іпотечних ставок). Крім того, долар відреагував на зниження прибутковості 10-річних скарбничих облігацій США (вчора прибутковість була нижчою за 4,3%) – цей фактор чинив додатковий тиск на грінбек.
Але вже під завісу американської сесії вівторка північний імпульс згас. Це сталося частково через те, що саме собою зростання мало швидше емоційний характер, без будь-яких твердих фундаментальних підстав. Але були й конкретні причини, які сприяли зниженню ціни eur/usd.
Зокрема євро виявився під тиском з боку Європейського Центробанку. Регулятор оприлюднив у вівторок показник даних з узгодженої заробітної плати у єврозоні за четвертий квартал минулого року. Відповідно до релізу, узгоджена заробітна плата збільшилася на 4,50%, продемонструвавши цим низхідну динаміку (у третьому кварталі 2023 року було зафіксовано зростання на 4,7%). Це важливий, можна сказати, ключовий момент для євро, особливо якщо говорити про довгострокову перспективу. Індикатор зростання заробітної плати є найважливішим макроекономічним індикатором для євро в умовах, що склалися. Зниження темпів зростання збільшує ймовірність пом'якшення монетарної політики ЄЦБ вже в першому півріччі поточного року.
Нагадаю, що глава Європейського Центробанку Крістін Лагард у ході своїх останніх виступів недвозначно дала зрозуміти, що рішення про пом'якшення ДКП нерозривно пов'язане з темпами зростання заробітної плати («зростання зарплат у єврозоні стає дедалі серйознішим фактором в оцінці ризиків інфляції»). Цю позицію підтримав і член ради ЄЦБ Клаас Кнот, назвавши зарплати «останнім пазлом головоломки». За його словами, уповільнення зростання заробітної плати є "вирішальним фактором, перш ніж можна буде розглядати будь-яке потенційне зниження відсоткових ставок".
Тому вчорашній звіт ЄЦБ має у сенсі знакове значення для європейської валюти. Це, так би мовити, перший «тривожний дзвіночок». Тепер для повної картини потрібні ще два пазли. По-перше, це звіт щодо зростання ВВП єврозони за перший квартал 2024 року (реліз включає докладну інформацію про заробітну плату), який буде оприлюднений у квітні; по-друге – це свіжіші дані щодо динаміки заробітної плати (за результатами переговорів у травні). Якщо тенденції четвертого кварталу 2023 року збережуться, а індекс споживчих цін у єврозоні не прискориться, то можна буде певною мірою говорити про те, що за підсумками червневого засідання європейський регулятор все ж таки зважиться на перше зниження відсоткових ставок.
З одного боку, зниження темпів зростання заробітної плати в єврозоні гіпотетично наблизило дату першого раунду пом'якшення ДКП. З іншого боку, попереду ще дуже багато «але» і занадто багато «якщо», тоді як перше зниження ставки може статися не раніше червня. Тому єдина валюта, звісно, негативно відреагувала на звіт ЄЦБ, але при цьому утрималася у парі з доларом у рамках 8-ї фігури.
Що далі? Чи можна розраховувати на відновлення висхідного руху eur/usd?
Насамперед необхідно відзначити, що лонги доцільно розглядати тільки після того, як пара закріпиться вище за рівень опору 1,0830. Вчорашня спроба провалилася (хай вівторка було зафіксовано на позначці 1,0820), після чого пара залягла у дрейф. Покупці втратили ініціативу, але продавці її не перехопили.
Всі застигли в очікуванні інфоприводу, який штовхне цю чашу терезів або в один або в інший бік. Очевидно, що сьогодні таким інфоприводом може стати протокол січневого засідання ФРС, текст якого опублікують під завісу американської сесії середи. Тональність документа визначить настрій ринку, хоча, на мій погляд, «хвилинкам» ФРС складно буде здивувати учасників ринку. Після січневої зустрічі багато членів Федрезерву вже озвучили свою позицію, суть якої зводиться до збереження статус-кво як мінімум на наступному, березневому засіданні, «а далі буде видно». Але якщо протокол справді здивує яструбиними пасажами (наприклад, якщо звучатимуть заклики до збереження ставки на поточному рівні до кінця року), то долар може отримати певну підтримку, а пара eur/usd повернеться до основи 7-ї фігури. Якщо ж «червоною ниткою» проходитимуть тези, які озвучує Остан Гулсбі (голова ФРБ Чикаго, послідовний «голуб»), який закликає не затягувати пом'якшення ДКП, то в цьому випадку, звичайно, бенефіціарами виступатимуть покупці eur/usd. У такому разі пара може закріпитися вище 1,0830 і навіть підійти до меж 9-ї фігури.
Втім, «базовий» сценарій не передбачає будь-яких шарахань – ні в бік яструбиного сценарію, ні в бік голубиного. Протокол, ймовірно, відобразить ту позицію, яку було озвучено у супровідній заяві січневого засідання. Але мінімальна інтрига все ж таки зберігається, тому напередодні релізу трейдери eur/usd навряд чи ризикуватимуть – на тлі напівпорожнього економічного календаря середовища, «хвилинки» можуть спровокувати підвищену волатильність.
З погляду техніки, пара на денному графіку знаходиться на середній лінії Bollinger Bands, над лінією Tenkan-sen, але під лінією Kijun-sen та хмарою Kumo. Тобто ніяких сигналів фактично немає одна невизначеність. Як було зазначено вище, покупки доцільно розглядати лише після закріплення ціни над 1,0830. Продажі – після того, як продавці повернуться під рівень 1,0760 (у такому разі ціна виявиться між середньою та нижньою лініями Bollinger Bands, а індикатор Ichimoku сформує ведмежий сигнал «Парад ліній»).
