Оскільки очікування початку циклу пом'якшення політики Федеральної резервної системи продовжують відсуватися, ринок золота зазнає труднощів. Проте, зі слів одного з ринкових стратегів - керівника відділу сировинних та макроекономічних досліджень WisdomTree - Нитеш Шаха, чим довше центральний банк чекає, тим вищий ризик політичної та економічної помилки для ФРС, яка в кінцевому підсумку може виявитися позитивною для дорогоцінного металу.
Коли цього року знизяться відсоткові ставки, облігації стануть дорожчими, тоді повернеться інтерес до золота. І до четвертого кварталу цього року ціни на золото досягнуть $2210 за унцію, встановивши новий рекорд.
Але існує сильніший бичий аргумент на користь золота, оскільки Федеральна резервна система ризикує зробити політичну помилку. Швидше за все, ринок оцінює економічну ситуацію, трохи краще ніж ФРС, оскільки вони надто багато уваги приділяють питанням інфляції з боку пропозиції.
Золото також виглядає привабливим, оскільки в середньостроковій та довгостроковій перспективі інфляція може стати відносно нестабільною.
А через слабку економіку Китаю, зрештою, країна може стати експортером дефляції по всьому світу. Оскільки за останні кілька років Китай виробив тонни сонячних панелей та електромобілів, а щоб підтримати свою економіку, їм доведеться кудись їх реалізувати. Очікується, що на світовий ринок Китай викине багато дешевих товарів, а це призведе до дефляції. Відповідно, таке середовище надасть Федеральній резервній системі достатньо можливостей зниження процентних ставок.
Однак інфляція все одно залишається довгостроковою загрозою, оскільки суверенний борг продовжує зростати, а тенденція деглобалізації набирає обертів.
У урядів кожної великої економіки зростає борг. І це не та проблема, яка вирішується легко. Борги урядів утворюють довгострокову інфляцію. Відповідно, це тільки збільшує ризик того, що в якийсь момент центральні банки припустяться політичної помилки.
