До цього долар демонстрував зростання сім тижнів поспіль, оскільки ринок переоцінив очікування щодо подальших дій ФРС, а самі чиновники дійшли висновку, що, схоже, поспішати з пом'якшенням монетарної політики не варто.
"Ще не час продавати долар, але ми думаємо, що він почне слабшати у другому кварталі, якщо ФРС скоротить ставки в червні й надалі знижуватиме їх раз на квартал", – зазначили стратеги Bank of America.
Вони очікують, що євро зміцниться до $1,15 до кінця 2024 року.
При цьому фахівці банку визнають, що їм доведеться змінити свій прогноз, якщо економіка США залишиться сильною, а за такого розкладу ФРС не знизить ставки ані в червні, ані взагалі цього року.
Експерти Commerzbank дотримуються менш оптимістичних поглядів на перспективи EUR/USD.
Вони переглянули свою оцінку і тепер чекають, що пара торгуватиметься на рівні 1,1000 наприкінці 2024 року у порівнянні з 1,1200 раніше.
"Основною причиною зміни прогнозу щодо EUR/USD є переоцінка монетарної політики США. Замість восьми знижень відсоткових ставок у країні до кінця 2025 року ми тепер очікуємо лише п'ять", – повідомили аналітики Commerzbank.
На початку нового тижня єдина валюта зростає щодо грінбека дев'яту сесію поспіль, що є найтривалішою переможною серією з липня минулого року.
"До того часу, поки не буде пробити рівень 1,0775 (сильна підтримка, яка раніше була на позначці 1,0760), пара EUR/USD може знову наблизитися до 1,0895", – сказали економісти UOB.
"Потенціал зростання EUR/USD вище за рівень 1,0895 залишиться обмеженим. На даному етапі такий сильний опір на позначці 1,0935 здається недосяжним", – додали вони.
Враховуючи, що складовий індекс PMI в єврозоні все ще відстає від аналогічного показника в США, будь-яке просування євро вище за $1,09 буде лише короткочасним. При цьому малоймовірно, що єдина валюта підніметься вище за $1,10, вважають стратеги банку.
Інвестори очікують, що до кінця року ЄЦБ знизить ставки менш ніж на 100 базисних пунктів у порівнянні з приблизно 80 б. п. із боку ФРС.
Передбачається, що обидва регулятори почнуть знижувати відсоткові ставки у червні.
Головною подією для євро наступного тижня є публікація даних щодо інфляції у валютному блоці за лютий, які вийдуть у п'ятницю.
Згідно з прогнозами, загальний CPI у єврозоні становитиме 2,9% у річному обчисленні у порівнянні з січневими 3,3%.
Такий результат зміцнить ринок на думці, що ЄЦБ знизить ставки швидше раніше ніж пізніше, що призведе до послаблення євро.
З іншого боку, несподіване підвищення інфляції виправдає нещодавню стійкість єдиної валюти щодо долара, оскільки наголосить на правоті "яструбів" в Керівній Раді ЄЦБ, які стверджують, що знижувати ставки ще зарано.
Фахівці MUFG Bank кажуть, що поки що важко зрозуміти, чому ЄЦБ не повинен знизити ставку вже на квітневому засіданні.
Поки що такий ризик існує (пом'якшення на 8 б.п. все ще закладено в котирування), євро буде важко утримати будь-яке зростання, вважають вони.
Позначка 1,0890 є короткостроковою перешкодою, яку EUR/USD має подолати, щоб ралі тривало. При цьому підтримка в області 1,0810-1,0815 виглядає досить надійною для пари, зазначають експерти Scotiabank.
На їхню думку, фунту необхідно пробитися вище за рівень $1,2710, щоб протестувати верхню межу діапазону $1,2525–1,2800.
"Стерлінг показує зростання проти долара п'ятий день поспіль і демонструє ознаки посилення "бичачого" імпульсу на внутрішньоденних та денних графіках. Однак піки минулого тижня залишаються перешкодою для підйому "британця" у короткостроковій перспективі", – повідомили у Scotiabank.
"Поки незрозуміло, чи зможе фунт пробитися і втриматися вище за ключовий рівень опору на $1,2690. Звідси ризик зростання стерлінга до наступного великого опору на рівні $1,2735 є невисоким. З іншого боку, тільки прорив нижче за $1,2600 означатиме, що ризик зростання GBP розвіявся", – заявили аналітики UOB.
Трейдери чекають, що BoE знизить ставки приблизно на 60 базисних пунктів до рівня трохи нижче за 4,60% до грудня.
"Кореляція фунта зі світовими акціями почала слабшати, але залишається сильнішою, ніж кореляція долара з ризиком, і може викликати деяке зміцнення стерлінга, якщо апетит до ризику збережеться", – сказали в MUFG Bank.
Останными днями попит на ризикованіші активи чинив тиск на захисний долар і став попутним вітром для євро та фунта.
Індекс S&P 500 закрився у п'ятницю на рекордних максимумах, чому сприяло ралі акцій Nvidia.
Однак свіжі дані щодо інфляції у США протестують це ралі найближчими днями.
"Публікація базового індексу цін PCE у четвер є однією з ключових подій в економічному календарі США цього тижня, і ми прогнозуємо, що значення показника становитиме 0,4% у місячному вираженні. Сильні дані щодо базового індексу цін PCE нададуть підтримку долару", – повідомили стратеги ING.
У Commonwealth Bank of Australia вважають, що будь-яке зростання долара, швидше за все, буде досить скромним.
"Якщо дані по базовому індексу цін PCE в США виявляться сильнішими, ніж очікують ринки, це, швидше за все, дасть лише невеликий поштовх долару, оскільки інвестори навряд чи чекатимуть ще одного підвищення ставки від FOMC", – заявили фахівці банку.
При цьому наближається кінець лютого, що може призвести до розпродажу долара з боку інвесторів із реальними грошима, які перебалансують свої глобальні портфелі акцій, попереджають експерти Credit Agricole.
"Оскільки протягом лютого світові фондові ринки зростали, грінбек ризикує опинитися під тиском наприкінці місяця через перебалансування інвестиційних портфелів", – сказали вони.
Таким чином, прогноз ING про те, що американська валюта проведе добрий тиждень на тлі сильних даних за базовим індексом цін PCE, може і не здійснитися.
Нещодавно долар перервав свою семитижневу переможну серію, і, на думку аналітиків Scotiabank, більш ослаблений тон USD, можливо, заслуговує на увагу.
"Спреди номінальних та реальних відсоткових ставок дещо змінилися проти долара у лютому. Ці рухи обмежені, але їх достатньо, щоб обмежити здатність грінбека продовжувати зміцнення за відсутності інших підтримувальних факторів. Сезонні позитивні тенденції для USD також почнуть слабшати у міру завершення першого кварталу", – зазначили вони.
