Аби не було гірше. Реліз даних щодо інфляції у США за лютий, на перший погляд, став хорошою новиною для "ведмедів" за EUR/USD. Споживчі ціни зросли на 3,2%, базова інфляція ─ на 3,8% у річному обчисленні, перевищивши прогнози експертів Bloomberg 3,1% і 3,7%. У місячному обчисленні CPI відповідав консенсус-оцінці в 0,4%, а базовий індикатор її перевищив. Велике занепокоєння викликало прискорення інфляції у сфері послуг до 0,8% м/м. Здалося, що її динаміка дозволяє ФРС не поспішати зі зниженням ставок. Однак реальність може виявитися іншою.
Після оприлюднення лютневої статистики за споживчими цінами, шанси травня на старт монетарної експансії впали з більше ніж 20% до 13%, червня ─ з 72% до 68%. Прибутковість держскарбничих облігацій знизилася, ф'ючерси на американські акції впали, а котирування EUR/USD повернулися до 1,09. Однак трейдери швидко переглянули ситуацію, що склалася. Основна валютна пара повернулася до тих рівнів, з яких почала торговий день. Якщо голова ФРС каже, що момент зниження ставок близький, а Центробанку потрібно отримати просто більше схожих на попередні даних, чому б не продавати долар США?
Динаміка американської інфляції
Насправді фактичні цифри за індикаторами інфляції виявилися досить близькими до прогнозів. Ця обставина, найімовірніше, не призведе до серйозних зрушень у світогляді ФРС. Буквально наступного тижня FOMC, найімовірніше, збереже свої прогнози щодо ставки за федеральними фондами, попри силу економіки США. Йдеться про три акти монетарної експансії до 2024 року. Рівно стільки очікують і фінансові ринки. Якщо все так і буде, у "биків" за EUR/USD з'явиться новий привід для атак.
Навпаки, ING вважає, що позиції долара США міцні в короткостроковій перспективі, проте на середньостроковому горизонті інвестування євро візьме реванш. Мовляв, основна валютна пара на відстань витягнутої руки наблизилася до верхньої межі діапазону консолідації 1,05-1,1, проте з погляду диференціала прибутковості американських і німецьких облігацій виглядає перекупленою. Ризики падіння EUR/USD в область 1,085-1,900 зростають. Проте надалі відновлення світової економіки матиме сприятливий вплив на євро як проциклічну валюту.
На мій погляд, статистика з американської інфляції за лютий врятувала "ведмедів" за EUR/USD від розгрому. Якби фактичні цифри за індикаторами виявилися нижчими, основна валютна пара змогла б узяти штурмом опір на 1,1 і закріпитися вище цього рівня. Поки ж покупцям доведеться відкласти свої амбітні плани до кращих часів.
Технічно на денному графіку EUR/USD "ведмеді" роблять другу спробу відіграти пін-бар. Перша не принесла результату, але іноді його потрібно почекати. Якщо основна валютна пара закриє торговий день вище за 1,0915, ризики її зниження до справедливої вартості на 1,084 зростатимуть. Особливо якщо підтримка у вигляді півот-рівня на 1,09 не встоїть.
