Сьогодні вранці Банк Японії підняв облікову ставку в діапазон 0,0-0,1%, поклавши край добі негативних відсоткових ставок, а також оголосив про припинення контролю над кривою прибутковості. Водночас Банк Японії обіцяє продовжувати купівлю JGB загалом у тому самому темпі й оперативно реагувати в разі швидкого підвищення ставок. Єна відреагувала падінням, оскільки рішення очікувалося, про довгострокові наслідки рішення BoJ докладно розповімо в завтрашньому огляді.
Сьогодні буде опубліковано платіжний баланс Нової Зеландії, а в середу ─ ВВП за 4 квартал. Поки що прогноз щодо ВВП умовно-позитивний, очікується, що завдяки сектору послуг зростання становитиме 0.1%. Високі відсоткові ставки завдали шкоди таким секторам, як роздрібна торгівля, виробництво та будівництво, а ось сфера послуг продовжує зростати, попри жорсткість умов, зберігає позитивну динаміку, а разом з нею і загрозу стійкості високої інфляції. Виробничий PMI з поправкою на сезонність перебуває на території скорочення вже 12 місяців поспіль.
Відповідно, щойно з'являться ознаки сповільнення сектору послуг, це і буде явним сигналом для РБНЗ, і перші ознаки цього сповільнення можуть якраз проявитися у звіті по ВВП за 4 квартал.
За майже нульового зростання економіка явно перебуває під тиском, особливо в контексті швидкого зростання міграції, тож очікується, що ВВП на душу населення падатиме п'ятий місяць поспіль, і падіння в 4 кв. становитиме 3.7% проти третього кварталу. Проблема для РБНЗ полягає в тому, що вплив ослаблення попиту на інфляцію не відбувається в реальному часі, цей процес розтягується на місяці. Відповідно, слабке економічне зростання сприятиме послабленню інфляції, але з доволі великою затримкою, і це не те, на що очікував РБНЗ, коли закликав припинити підвищення ставок.
З січня спред прибутковості між 10-річними облігаціями Нової Зеландії та США змінюється на користь UST, це чинить тиск на курс ківі на користь долара. Припускаємо, що тенденція збережеться найближчого тижня. Якщо ФРС на засіданні в середу визнає загрозу відновлення зростання інфляції, то NZD відреагує зниженням.
Чиста довга позиція за NZD скоротилася за звітний тиждень на 288 млн, для ківі така зміна ─ подія значна, загальна перевага 152 млн. Позиціювання нейтральне, тенденція негативна, розрахункова ціна йде вниз.
Тижнем раніше ми припустили, що торгівля буде йти в діапазоні 0.6060/6210 в очікуванні нових даних. Станом на вівторок стало зрозуміло, що вихід з діапазону з високою ймовірністю буде проведений на південь, найближча підтримка 0.6030, далі метою буде нижня межа ведмежого каналу 0.5890/5910.
